فارکس افغانستان

قراردادهای آتی چیست؟

امیر شاملویی

معاملات فیوچرز (Futures Contract) چیست؟

معاملات فیوچرز، قراردادهای مشتقه مالی هستند که دو طرف را مقید می سازند تا یک دارایی را در تاریخ و قیمت از قبل پیش بینی شده مبادله کنند.

معاملات فیوچرز

معاملات فیوچرز یا “قرارداد فیوچرز” به یک توافقنامه قانونی برای خرید یا فروش یک دارایی خاص گفته می شود. این قرارداد می تواند یک تضمین در خصوص قیمت آینده یک کالا نیز باشد. معاملات فیوچرز به صورت استاندارد و با ترید آسان در صرافی های فیوچرز به کار می روند. خریدار یک قراردادهای آتی چیست؟ قرارداد فیوچرز متعهد می شود که دارایی مورد نظر را در پایان این معامله خریداری کرده و دریافت کند. فروشنده در معامله فیوچرز نیز تعهد دارد تا دارایی مورد نظر را در تاریخ انقضای قرارداد فراهم کند.

قراردادهای فیوچرز در واقع اوراق مشتقه ای هستند که خریدار یا فروشنده را متعهد به انجام وظایف خود در تاریخ و قیمت آینده می کنند. معامله فیوچرز به سرمایه گذار اجازه می دهد تا در قالب های تضمینی، مالی یا انتقال دارایی، به صورت کوتاه مدت یا بلند مدت از اهرم های ترید برای پیشبرد معامله استفاده کند. از این معاملات گاهی نیز برای هج کردن (hedge) رفتارهای ناخواسته قیمتی استفاده می شود. بدین ترتیب می توان از ضررهای ناشی از حرکت ناگهانی قیمت جلوگیری کرد.

آنچه در این مطلب می خوانیم ☜

ویدئوی آشنایی با معاملات فیوچرز در ارزهای دیجیتال

معاملات فیوچرز به زبان ساده چیست؟

“فیوچر” یک قرارداد مشتقه مالی است که دو طرف را مقیّد می سازد تا یک دارایی را در تاریخ و قیمت از قبل پیش بینی شده مبادله کنند. بدین ترتیب، خریدار یا فروشنده باید مبادله را با قیمت تعیین شده و صرف نظر از قیمت لحظه ای بازار در آن زمان انجام دهد. دارایی های مورد نظر می توانند شامل کالاهای فیزیکی یا اموال مالی باشند. معاملات فیوچرز حاوی تعداد دقیق دارایی خواهند بود و در یک صرافی فیوچرز به سادگی قابل ترید هستند. از این قراردادها می توان برای هج کردن یا سوداگری و پیش بینی قیمت در ترید استفاده کرد.

گاهی به جای لفظ معاملات فیوچرز تنها از فیوچرز استفاده می شود. اما به یاد داشته باشید که اگر کسی از لفظ “معاملات فیوچرز” (futures contract) استفاده کرد، احتمالاً منظورش نوع خاصی از قرارداد فیوچرز برای کالایی خاص (مانند نفت یا طلا) می باشد. اما لفظ “فیوچرز” به تنهایی معنای کلی دارد و به یک سبک معامله در بازار اشاره می کند.

مثالی از قرارداد فیوچرز

معاملات فیوچرز توسط دو دسته اصلی در بازار مورد استفاده قرار می گیرند: “هج کنندگان” و “پیش بینی کنندگان”.

تولید کنندگان یا خریداران یک دارایی، تضمین می کنند (هج) که آن کالا در چه قیمتی فروخته یا خریداری می شود. از سوی دیگر، تریدرها نیز از طریق معاملات فیوچرز شرط می بندند که قیمت آن دارایی چه تغییراتی خواهد داشت.

فرض کنید یک تولید کننده نفت بخواهد نفت خود را بفروشد. این شخص ممکن است برای این کار از قراردادهای فیوچرز استفاده کند. بدین ترتیب، می تواند قیمت فروش خود را تثبیت کند و آنگاه نفت خود را در هنگام اتمام قرارداد به خریدار برساند. به همین ترتیب، یک کارخانه تولیدی نیز ممکن است برای تولیدات خود نیاز به نفت داشته باشد و می خواهد از قراردادهای آتی چیست؟ قبل در این خصوص برنامه ریزی کند. پس این کارخانه هم می تواند از معاملات فیوچرز استفاده کند. در نتیجه، از قبل می تواند قیمت پرداختی خود برای نفت را تثبیت کند. همچنین، صاحب شرکت می داند که در پایان مهلت قرارداد فیوچرز به نفت خود دست پیدا می کند.

فیوچرز برای انواع کالاها مورد استفاده قرار می گیرد. این معاملات برای شاخص های مختلف صرافی، کالاها، و انواع ارزها استفاده می شوند.

آیا معاملات فیوچرز و فوروارد (قرارداد آتی) یکسان هستند؟

معاملات فیوچرز بر خلاف “معاملات فوروارد” (Forward Contract) یا همان قرارداد آتی دارای استاندارد دقیق هستند. “فوروارد ها” نیز توافق نامه هایی بر سر قیمت آتی یک کالا هستند. اما معاملات فوروارد اصولاً در بازارهای OTC ترید می شوند. این معاملات می توانند شامل مفاد مختلف اختصاصی باشند که با توافق طرفین ثبت می گردند. اما معاملات فیوچرز، صرف نظر از طرفین قرارداد، دارای مفاد مشخص و ثابتی هستند.

این دو نوع قرارداد مشتقه شبیه به هم هستند. مهمترین تفاوت این است که فیوچرز در صرافی ترید می شود و مشخصات استاندارد یک قراردادهای آتی چیست؟ قرارداد را دارد. این صرافی ها کاملاً طبق مقررات رفتار کرده و اطلاعات قرارداد و قیمت ها را به طور شفاف اعلام می کنند. اما معاملات فوروارد (Forward Contract) در فرابورس (OTC) با مقررات و مشخصات متغیر از سوی دو طرف تعیین و اجرا می شوند.

ویدئوی آشنایی با قرارداد آتی (Forward Contract)

نحوه کار معامله فیوچرز

تصور کنید که یک شرکت نفتی بخواهد در طول سال آینده یک میلیون بشکه تولید کند. این میزان تولید، ظرف یک سال آماده توزیع خواهد بود. فرض کنیم که قیمت کنونی هر بشکه نفت 75 دلار باشد. این سازنده می تواند نفت خود را تولید کرده و یک سال دیگر آن را به قیمت کنونی بفروشد.

با توجه به نوسان قیمت، قیمت لحظه ای نفت در آن زمان می تواند بسیار متفاوت از حالا باشد. اگر سازنده معتقد باشد که قیمت در یک سال آینده افزایش می یابد، احتمالاً دلیلی برای ثبت قیمت کنونی نداشته باشد. اما اگر به نظر او قیمت 75 دلار خوب است، می تواند همین قیمت را به کمک یک معامله فیوچرز برای خود تثبیت کند.

یک مدل ریاضیاتی برای ثبت قیمت قراردادهای فیوچرز استفاده می شود. در این مدل، عوامل مختلفی همچون قیمت کنونی محصول، نرخ بازده، زمان شکوفایی محصول، هزینه نگهداری و سود خالص در نظر گرفته می شوند. تجسم کنید که قرارداد فیوچرز یک ساله برای خرید و فروش نفت در مبلغ 78 دلار برای هر بشکه بسته شود. با ورود به این قرارداد، تولید کننده موظف است تا یک میلیون بشکه نفت را در طول یک سال تولید کند و مبلغ 78 دلار دریافت کند. این 78 دلار صرف نظر از قیمت لحظه ای نفت پرداخت خواهد شد.

اجرا و تضمین معاملات فیوچرز

این نوع قرارداد ها به صورت استاندارد در می آیند. برای مثال، یک قرارداد نفتی در صرافی مرکانتیل شیکاگو (CME) مختص 1 هزار بشکه نفت خواهد بود. بدین ترتیب، اگر کسی بخواهد قیمت فیوچرز را برای 100 هزار بشکه تثبیت کند (چه خرید و چه فروش)، باید 100 قرارداد از این نوع را بخرد یا بفروشد.

بازارهای فیوچرز توسط “کمیسیون ترید فیوچرز کالا” (CFTC) مدیریت می شوند. این کمیسیون یک سازمان فدرال است که توسط کنگره آمریکا در سال 1974 ایجاد شد. این کمیسیون تضمین می کند که قیمت های آتی بازار و انجام مفاد قرارداد به صورت کامل و طبق برنامه صورت بگیرد.

ترید قراردادهای فیوچرز

تریدرهای خرد علاقه زیادی به دریافت کالاهای تولید کنندگان ندارند. برای مثال، یک تریدر کوچک نیازی به دریافت هزار بشکه نفت ندارد. آنها تنها می خواهند سودی را به واسطه نوسان قیمت نفت به دست آورند.

معاملات فیوچرز می توانند تنها به منزله کسب سود ترید باشند. البته تا زمانی که قبل از تاریخ انقضای قرارداد، ترید بسته شود. بسیاری از این قراردادها معمولاً در سومین جمعه ماه به پایان می رسند. اما این موضوع در مورد همه آنها صدق نمی کند. پس بهتر است پیش از ترید قراردادهای فیوچرز، از زمان نهایی شدن آنها اطمینان حاصل کنید.

مثالی از ترید فیوچرز

فرض کنید اکنون فروردین است و قراردادهای ماه تیر با قیمت 55 دلار در حال ترید هستند. اگر یک تریدر معتقد باشد که قیمت نفت پیش از پایان انقضای قرارداد (در تیر ماه) بالاتر می رود، می تواند این قرارداد را به ارزش 55 دلار خریداری کند. بدین ترتیب، او کنترل هزار بشکه نفت را در اختیار خواهد داشت. نیازی نیست که او مبلغ 55 هزار دلار (55 دلار برای هر بشکه) را برای تحفیظ این حق برای خود پرداخت کند. در عوض، کارگزاری تنها یک پرداخت اولیه مارجین را از سوی تریدر انتظار دارد. کارگزار معمولاً چند هزار دلار اولیه را برای چنین قراردادهایی تأمین می کند. برای مطالعه در مورد ترید مارجین می توانید به مقاله مربوطه مراجعه نمایید.

سود و زیان این قراردادهای آتی چیست؟ قراردادهای آتی چیست؟ پوزیشن با بالا و پایین رفتن قیمت آتی این قرارداد فیوچرز نوسان خواهد داشت. اگر ضرر بیش از حد بالا برود، کارگزار از تریدر می خواهد تا مبلغ بیشتری را برای تأمین ضرر پرداخت کند. این مبلغ را “مارجین نگهداری” (Maintenance Margin) گویند.

سود یا ضرر نهایی این ترید در پایان قرارداد معلوم خواهد شد. در این مثال اگر خریدار بتواند قرارداد خود را به 60 دلار بفروشد، 5 هزار دلار سود (5 دلار سود * هزار بشکه) به دست خواهد آورد. اما از سوی دیگر، اگر قیمت به 50 دلار برسد و پوزیشن در آنجا بسته شود، او به همین ترتیب 5 هزار دلار از دست خواهد داد.

چرا به این قراردادها معاملات فیوچرز گفته می شود؟

خیلی ساده! از آنجا که خریدار و فروشنده در این معاملات از قبل در مورد قیمت آتی (Future) یک کالا به توافق می رسند، این قراردادها به “فیوچرز” معروف هستند.

با اتمام تاریخ انقضای قرارداد چه اتفاقی می افتد؟

اگر پوزیشن قرارداد پیش از اتمام تاریخ انقضا بسته نشده باشد، فروشنده باید کالا را به خریدار تحویل دهد. بسته به قرارداد، این داد و ستد عموماً در قالب پول نقد و ارز فیات صورت می گیرد. اما بعضی اوقات، معاملات فیوچرز نیاز به داد و ستدهای فیزیکی دارد. در این سناریو، سرمایه گذاری که قرارداد را پیش از اتمام تاریخ انقضای آن در اختیار دارد، مسئولیت ذخیره کالا ها را بر عهده دارد. یعنی باید هزینه های ذخیره و بیمه کالا را بپردازد.

چه کسانی از معاملات فیوچرز استفاده می کنند؟

افراد علاقه مند به پیش بینی می توانند قیمت آتی یک دارایی را پیش بینی کنند. هج کنندگان نیز می توانند قیمت کنونی بازار را برای خود تضمین کنند تا از نوسان آتی قیمت ضرر نکنند.آربیتراژ کنندگان هم به ترید معاملات فیوچرز در بازارهای مختلف می پردازند. آنها از اختلاف کوچک قیمت ها در این بازارها استفاده می کنند.

چگونه می توان وارد بازار معاملات فیوچرز شد؟

توانایی شما در انجام معاملات فیوچرز به کارگزاری و امتیاز حساب شما در آن کارگزاری بستگی دارد. همچنین معمولاً نیاز به یک حساب مارجین دارید.

معاملات و قراردادهای آتی یا فیوچرز

معاملات و قراردادهای آتی یا فیوچرز

قراردادهای آتی(معاملات فیوچرز) نوعی قرارداد حقوقی برای خرید یا فروش یک دارایی، کالایی خاص یا اوراق بهادار با قیمتی از پیش تعیین شده در زمان معینی در آینده هستند. قراردادهای آتی از نظر کمی و کیفی استاندارد می شوند تا معاملات در بورس آتی تسهیل شود. خریدار قرارداد آتی با اتمام قرارداد آتی تعهد خرید و دریافت دارایی اصلی را به عهده می گیرد. فروشنده قرارداد آتی تعهد می کند که دارایی اصلی را در تاریخ انقضا تهیه کند و تحویل دهد.

درک قراردادهای آتی

قراردادهای آتی قراردادهای مالی مشتقه ای هستند که طرفین را ملزم به معامله دارایی در تاریخ و قیمت از پیش تعیین شده آینده می کند. در اینجا، خریدار باید خرید کند یا فروشنده باید دارایی اصلی را بدون توجه به قیمت فعلی بازار در تاریخ انقضا، به قیمت تعیین شده بفروشد. دارایی های اساسی شامل کالاهای فیزیکی یا سایر ابزارهای مالی است.

قراردادهای آتی مقدار دارایی اساسی را به تفصیل شرح می دهند و برای سهولت تجارت در بورس آتی استاندارد می شوند. معاملات آتی را می توان برای ریسک یا سوداگری تجاری (احتکار) قراردادهای آتی چیست؟ استفاده کرد. "قرارداد آتی" و "فیوچرز" به یک چیز اشاره دارند. به عنوان مثال، ممکن است کسی بگوید که فیوچرز نفت را خریداری کرده است، که به معنای یک قرارداد آتی نفت است. وقتی کسی می گوید "قرارداد آتی"، معمولاً به نوع خاصی از فیوچرز اشاره می کند مانند نفت، طلا، اوراق قرضه یا معاملات آتی شاخص S&P 500. قراردادهای آتی نیز یکی از مستقیم ترین روش های سرمایه گذاری در نفت است.

برخلاف قراردادهای فوروارد، قراردادهای آتی استاندارد هستند. فورواردها انواع مشابهی از قراردادها هستند که در آینده قیمت فعلی را قفل می کنند، اما فورواردها بدون نسخه معامله می شوند و دارای شرایط قابل تنظیم هستند که بین طرف های دیگر منعقد شده است. از سوی دیگر، قراردادهای آتی، هر یک بدون در نظر گرفتن طرف مقابل، شرایط یکسانی خواهند داشت.

معاملات فیوچرز در بیت کوین یا ارزهای دیجیتال به چه معناست؟

معاملات آتی بیت کوین سرمایه گذاران را قادر می سازد تا بدون نیاز به نگه داشتن ارز دیجیتال، در فضای ارزهای دیجیتال قرار گرفته و از تغییرات قیمتی سود ببرند. آنها قراردادهای آتی چیست؟ شبیه یک قرارداد آتی برای یک کالا یا شاخص سهام هستند زیرا به سرمایه گذاران این امکان را می دهند تا در مورد قیمت آینده ارز دیجیتال حدس بزنند. بورس تجاری شیکاگو قراردادهای ماهانه برای تسویه نقدی ارائه می دهد. این بدان معناست که یک سرمایه گذار پس از تسویه قرارداد به جای تحویل فیزیکی بیت کوین، پول نقد می گیرد.

Cboe Options اولین قرارداد آتی بیت کوین را در 10 دسامبر 2017 ارائه کرد. اما در مارس 2019 پیشنهادات جدید خود را متوقف کرد. بورس تجاری شیکاگو پلتفرم آتی بیت کوین خود را در 18 دسامبر 2017 افتتاح کرد. علاوه بر قراردادهای استاندارد بیت کوین، این صرافی معاملات آتی میکرو بیت کوین را که یک دهم اندازه یک قرارداد استاندارد بیت کوین است و امکاناتی دیگر را در معاملات آتی بیت کوین ارائه می دهد. سایر جاها، مانند Bakkt وIntercontinental، قراردادهای آتی بیت کوین روزانه و ماهانه را برای تحویل فیزیکی ارائه می دهند.

آشنایی با سرمایه گذاری در معاملات فیوچرز بیت کوین

انواع تسویه در قراردادهای آتی

معاملات آتی بیت کوین اهداف زیادی را ارائه می دهد که هر یک برای فعالان مختلف در اکوسیستم بیت کوین منحصر به فرد است. برای استخراج کنندگان بیت کوین، معاملات آتی ابزاری برای قفل کردن قیمت ها هستند که بدون توجه به مسیر قیمت آتی رمزارز، بازگشت سرمایه آنها را در استخراج، تضمین می کند.

سرمایه گذاران از معاملات آتی بیت کوین برای محافظت از پوزیشن های خود در بازار لحظه ای یا اسپات، استفاده می کنند. به عنوان مثال، اگر یک سرمایه گذار روی افزایش قیمت بیت کوین در بازار اسپات سرمایه گذاری کند، ممکن است برای کاهش ریسک خود در معاملات آتی بیت کوین، پوزیشن شورت بگیرد. سفته بازان و معامله گران، که اغلب در معاملات آتی ورود و خروج انجام می دهند، ممکن است از معاملات فیوچرز بیت کوین برای سودهای کوتاه مدت و بلند مدت استفاده کنند.

معاملات آتی بیت کوین مزایای متعددی دارد. ابتدا، قراردادهای آتی بیت کوین در بورسی که توسط کمیسیون معاملات آتی کالا تنظیم می شود، معامله می شود که ممکن است باعث ایجاد اعتماد در سرمایه گذاران نهادی بزرگ برای مشارکت شود. در بیشتر عمر کوتاه بیت کوین، این ارز دیجیتال خارج از محدوده مقررات معامله می شود و آن را به عنوان دارایی خطرناکی برای پول سازمانی تبدیل می کند.

دوم، از آنجا که قراردادهای آتی به صورت نقدی تسویه می شوند، نیازی به کیف پول بیت کوین نیست و هیچ مبادله فیزیکی بیت کوین در معامله انجام نمی شود. بنابراین، معاملات آتی بیت کوین خطر نگهداری دارایی های ناپایدار را با تغییرات شدید قیمت از بین می برد. همچنین نگه داشتن بیت کوین می تواند یک امر گران قیمت باشد و بر هزینه های کلی بیفزاید. درنهایت، قراردادهای آتی دارای محدودیت پوزیشن و قیمت هستند که سرمایه گذاران را قادر می سازد تا ریسک خود را در یک محدوده مشخص مدیریت کنند.

در چه جایی می توان معاملات آتی بیت کوین را انجام داد؟

انجام معاملات آتی در صرافی بایننس

رشد بازار آتی بیت کوین با بازار اسپات ارزهای دیجیتال همراه بوده است. صرافی های ارزدیجیتال اولین مکان هایی بودند که قابلیت معاملات آتی بیت کوین را ارائه کردند. اما عدم وجود مقررات برای ارزهای دیجیتال آنها را به مکانهای خطرناک برای معامله گران جدی تبدیل کرد.

راه اندازی معاملات آتی بیت کوین در بورس تجاری شیکاگو و Cboe وضعیت موجود را تغییر داد. در حالی که Cboe معاملات آتی بیت کوین را متوقف کرده است، بورس تجاری شیکاگو ارزهای رمزنگاری شده را دو برابر کرده و سایر محصولات مشتقه مربوط به آن را معرفی کرده است. به عنوان مثال معاملات آتی میکرو بیت کوین که یک دهم اندازه یک قرارداد آتی استاندارد بیت کوین در بورس تجاری شیکاگو است.

Bakkt، که توسط مالک NYSE Intercontinental پشتیبانی می شود در سال 2019 راه اندازی شد و خود را به عنوان یک راه حل کامل برای ترویج کشف قیمت های تنظیم شده و نقدینگی بازار تبلیغ می کند. همچنین معاملات آتی بیت کوین را همراه برخی امکانات ارائه می دهد. ErisX یک شرکت تجاری مستقر در شیکاگو است که قابلیت معاملات آتی بیت کوین با تسویه نقدی را ارائه می دهد که با تعیین حدود بالا و پایین، مواجهه با ارزهای دیجیتال را محدود می کند.

صرافی هایی مانند OKEx و بایننس نیز از بزرگترین مکان ها برای معاملات آتی بیت کوین می باشند. صرافی بایننس، در واقع، بر اساس اعداد قراردادهای بهره آزاد در بستر خود، رتبه اول را دارد. با این حال، توسط مقامات آمریکایی تنظیم نمی شود.

معاملات آتی بیت کوین چگونه کار می کند؟

قوانین و مقررات مربوط به معاملات آتی بیت کوین همانند معاملات آتی معمولی است. ابتدا برای شروع معامله باید یک حساب کارگزاری یا صرافی ایجاد کنید. پس از تأیید حساب، شما می توانید معامله را شروع کنید. معاملات آتی قابلیت استفاده از اهرم سنگین را برای انجام معاملات می دهند. میزان اهرم می تواند بین صرافی ها بسیار متفاوت باشد. به عنوان مثال صرافی بایننس، امکان استفاده از اهرم با ضریب 125 را در ابتدای راه اندازی پلتفرم معاملات آتی خود به معامله گران میداد اما اخیرا و در جولای 2021 این مقدار را به 20 کاهش داد.

ملاحظات اصلی برای معاملات آتی بیت کوین، الزامات بودجه احتیاطی یا مارجین و جزئیات قرارداد است. مارجین حداقل وثیقه ای است که برای انجام معاملات باید در حساب خود داشته باشید. هرچه میزان معامله بیشتر باشد، مبلغ مارجین مورد نیاز توسط کارگزار یا صرافی برای انجام معامله بیشتر است. از آنجا که بیت کوین یک دارایی ریسک پذیر و از جهاتی ناپایدار است، صرافی های تنظیم شده به طور کلی به مقادیر مارجین بیشتری در مقایسه با سایر دارایی ها نیاز دارند. برخی از صرافی های ارزهای دیجیتال، مانند بایننس، اجازه استفاده از ارزهای دیجیتال را به عنوان مارجین می دهند. به عنوان مثال، می توانید از استیبل کوین هایی مانند تتر یا خود بیت کوین برای معاملات خود در بایننس استفاده کنید.

خواندن جزئیات قرارداد آتی بیت کوین

در زیر جزئیات یک قرارداد آتی بیت کوین توسط بورس تجاری شیکاگو ارائه شده است:

واحد قرارداد: 5 بیت کوین، مطابق نرخ مرجع بیت کوین ارائه شده توسط بورس تجاری شیکاگو

واحد قیمت: دلار آمریکا

شرایط مارجین: 50٪ پول نقد مبلغ قرارداد

دوره اجرای قرارداد: شش ماه آینده

روش تسویه حساب: تسویه مالی

مثال زیر را برای قرارداد آتی بیت کوین گروه بورس تجاری شیکاگو در نظر بگیرید. فرض کنید یک سرمایه گذار در دو قرارداد آتی بیت کوین در مجموع 10 بیت کوین خریداری کرده است. قیمت یک بیت کوین، هنگام خرید قرارداد آتی، هر یک 5000 دلار است، به این معنی که قیمت کل هر دو قرارداد آتی 50،000 دلار است. شرایط مورد نیاز برای معاملات آتی بیت کوین در بورس تجاری شیکاگو، 50 درصد است، به این معنی که سرمایه گذار باید 25000 دلار به عنوان مارجین واریز کند. او می تواند بقیه قیمت خرید قرارداد را با استفاده از اهرم تامین کند.

استفاده از اهرم

ارزش قرارداد بر اساس قیمت دارایی اصلی (یعنی بیت کوین) متفاوت است. نرخ مرجع بیت کوین توسط بورس تجاری شیکاگو برای تعیین قیمت بیت کوین استفاده می شود که در واقع میانگین قیمت بیت کوین است که از صرافی های متعدد و براساس حجم معاملات آنها تهیه شده است. بسته به نوسانات قیمت بیت کوین، سرمایه گذار می تواند قراردادهای آتی خود را نگه دارد یا آنها را به شخص دیگری بفروشد.

در پایان مدت قرارداد خود، سرمایه گذار این اختیار را دارد که یا آنها را به قراردادهای جدید تبدیل کند یا اجازه انقضای آن را داده و تسویه نقدی مقرر را جمع آوری کند. برخی از قراردادها، مانند قراردادهای Bakkt و ErisX، به صورت فیزیکی حل و فصل می شوند. این بدان معناست که سرمایه گذار پس از انقضا، کالای مورد نظر - در این مورد بیت کوین - را دریافت می کند.

به یاد داشته باشید که پس از تحویل نهایی رمزارز در یک قرارداد آتی که به صورت فیزیکی تسویه شده است، هزینه های مربوط به نگهداری و ذخیره بیت کوین وجود دارد. در سال 2021، بورس تجاری شیکاگو معاملات آتی میکرو بیت کوین را معرفی کرد. اندازه یک قرارداد میکرو بیت کوین، یک دهم یک بیت کوین است. بیش از 3500 حساب پس از اولین راه اندازی، قرارداد آتی میکرو بیت کوین را معامله کردند.

ملاحظات ویژه برای معاملات آتی بیت کوین

در حالی که حجم آن افزایش یافته است، معاملات آتی بیت کوین از نظر پویایی بازار و اجزای سازنده هنوز در حال شکل گیری است. بنابراین، با سایر معاملات آتی برای انواع دارایی ها متفاوت است. در اینجا نکات خاصی وجود دارد که هنگام معاملات آتی بیت کوین باید به آن توجه کنید.

• معاملات آتی بیت کوین شبیه بازارهای ارزهای دیجیتال است زیرا فاقد حجم نقدینگی یا تعداد کافی فعالان در اکوسیستم خود است که برای سایر کالاها وجود دارد. بنابراین، حجم معاملات می تواند کم باشد و نوسانات قیمت می تواند زیاد باشد، به ویژه در طول نوسانات ناپایدار قیمت ارز دیجیتال. معاملات آتی برای سایر کالاها می تواند شاخص هایی را ارائه دهد یا قیمت های بازار اصلی را پیش بینی کند. اما معاملات آتی بیت کوین قیمت های بازار را دنبال می کنند.

• چشم انداز نظارتی برای معاملات آتی بیت کوین هنوز مشخص نیست. همانطور که در بالا ذکر شد، صرافی های معدودی هستند که معاملات آتی تنظیم شده را ارائه می دهند. معاملات آتی بیت کوین که در صرافی های خارج از ایالات متحده ارائه می شود، تحت نظارت نمایندگی های واقع در این کشور نیست. چنین شرایطی امکان سود دهی از طریق آربیتراژهای نظارتی را دارد، اما می تواند منجر به ریسک نمایی نیز شود.

• در حالی که یک فرمول نظری برای محاسبه قیمت آتی بیت کوین وجود دارد، چندین عامل دیگر در سناریوی واقعی نقش دارند. درک سرمایه گذاران از نوسان دارایی یکی از عوامل است. رویدادهای خبری مهم نیز عاملی دیگر است. بیت کوین در حال حاضر به دلیل نوسان قیمتی زیاد در بین سرمایه گذاران شهرت دارد و هیچ توضیح اضافی درباره یک ارز دیجیتال که در اصل برای انجام تراکنش های روزانه طراحی شده بود اما تاکنون به این وعده عمل نکرده است، وجود ندارد. همه این ها نشان می دهد که معاملات آتی بیت کوین در برابر نوسانات دارایی های اصلی آنها یک عامل کاهش ریسک موثر نیست.

جمع بندی

در این مقاله با مفهوم معاملات آتی یا فیوچرز آشنا شدیم که به طور خاص، درباره معاملات آتی بیت کوین به طور مفصل تری صحبت شد. معاملات آتی بیت کوین یا سایر ارزهای دیجیتال، به خاطر استفاده از اهرم، علاوه بر اینکه می تواند سود زیادی داشته باشد، اما از طرفی دیگر ضرر آنها نیز می تواند بسیار بزرگ باشد.

مخصوصا اینکه اگر نوسانات قیمتی مارکت بر خلاف جهت پوزیشن شما بوده و قیمت به نقطه ای برسد که ضرر شما به اندازه کل مارجین یا دارایی تضمینی شما شده که در این حالت، صرافی پوزیشن شما را به طور اتوماتیک می بندد و کل دارایی تضمینی یا مارجین شما از بین می رود. به این شرایط اصطلاحا لیکویید شدن می گویند.

بنابراین همواره توصیه می شود که بدون تحلیل کافی، وارد معاملات آتی ارزهای دیجیتال نشوید و از اهرم های معاملاتی پایین استفاده کنید. همینطور برای پیشگیری از لیکویید شدن، استفاده از حد ضرر را در این نوع معاملات نباید فراموش کرد چرا که ضرر کردن، قطعا قراردادهای آتی چیست؟ بهتر از نابود شدن کل سرمایه خواهد بود.

بازار آتی چیست؟

امیر شاملویی

امیر شاملویی

  • اشتراک‌گذاری

یکی از مهمترین ویژگی‌های بازار آتی این است که در معاملات بورس کالا می‌توان اهرم را به کار گرفت. اصطلاح اهرم به معنی آن است که می‌توانیم چند برابر مبلغی که در حسابمان داریم، را روی معاملات خود تخصیص دهیم و در صورت سود چند برابر منتفع شویم. البته در صورت اشتباه، زیان هم قابل توجه خواهد بود. از سوی دیگر، بازار آتی دو طرفه است. این خاصیت به معنای آن است که هم از افزایش قیمت‌ها و هم از کاهش قیمت‌ها می‌‎توان سود برد.

بازار آتی یکی از گزینه‌های داد و ستد در بورس کالا است. معمولا دو نوع قرارداد در بازار مشتقه بورس کالا صورت می‌گیرند که عبارتند از آتی و اختیار معامله. قرارداد آتی به قراردادی گفته می‌شود که بر اساس آن فروشنده تعهد می‌کند مقدار کالای مشخصی را در یک سررسید معین به خریدار تحویل دهد. قیمت محصول در این نوع قرارداد در لحظه خرید تعیین می‌شود و نه در لحظه تحویل کالا، اما پرداخت پول توافق شده به زمان تحویل موکول می‌شود. در این قرارداد فاصله بین زمان خرید و تحویل کالا می‌تواند چند ماه باشد. از طرفی، وقتی موعد تحوبل کالا برسد، خریدار نمی‌تواند از این کار سرپیچی کند. با این حساب شما می‌توانید کالایی که هنوز ندارید را خرید و فروش کنید و در آینده آن را تحویل بگیرید یا تحویل دهید.

ویژگی‌های بازار آتی چیست؟

با توجه به آنچه گفتیم، برای بازار آتی می‌توان چندین ویژگی برشمرد. معافیت مالیاتی و تعلق گرفتن سود بانکی به پول مشتری که در حساب وی موجود است، از این جمله مزایا است. پایین بودن کارمزد نیز از جمله دیگر موارد سودمند این بازار است. افزون بر این، این امکان در بورس کالا وجود دارد که یک روزه پولتان را از حساب برداشت نمایید. یکی از مهمترین ویژگی‌های بازار آتی این است که در معاملات بورس کالا می‌توان اهرم را به کار گرفت. اصطلاح اهرم به معنی آن است که می‌توانیم چند برابر مبلغی که در حسابمان داریم، را روی معاملات خود تخصیص دهیم و در صورت سود چند برابر منتفع شویم. البته قراردادهای آتی چیست؟ در صورت اشتباه، زیان هم قابل توجه خواهد بود. از سوی دیگر، بازار آتی دو طرفه است. این خاصیت به معنای آن است که هم از افزایش قیمت‌ها و هم از کاهش قیمت‌ها می‌‎توان سود برد.

مفاهیم مورد نیاز در قراردادهای بازار آتی

هر قرارداد با مفاهیمی مانند سررسید قرارداد، اندازه قرارداد، کالای مورد معامله و جریمه مشخص می‌شود. منظور از تاریخ سررسید موعد تحویل کالاها و پرداخت پول است که به صورت استاندارد از سوی بورس کالا مشخص می‌شود. اندازه قرارداد به حداقل خرید و فروشی گفته می‌شود که از سوی بورس کالا اطلاع داده می‌شود و میزانی که هر فرد اقدام به خرید یا فروش می‌کند، باید مضربی از اندازه قرارداد باشد. در زمینه کالای مورد معامله، منظور کالاهایی است که در بازار آتی وجود دارند. پیشتر این بازار عمدتا معطوف به سکه بود، اما اکنون اقلام دیگری را هم در خود جای داده است. در نهایت باید بدانید بازار آتی جریمه هم دارد. اگر در خرید و فروش یکی از طرفین به تعهداتش عمل نکند، مشمول جریمه خواهد شد. معمولا چنین جریمه‌ای یک درصد از کل ارزش قرارداد تسویه روز معامله است که دو طرف روی آن توافق کرده‌اند.

مثالی از به کارگیری اهرم در بازار آتی

همان طور که اشاره کردیم، با استفاده از اهرم می‌توان سود را چند برابر کرد. کسانی که دانش خوبی از روند قیمتی محصولات موجود در بازار آتی دارند، می‌توانند از فرصت‌های موجود در این بازار بهره‌مند شوند. مثلا اگر کسی فکر می‌کند قیمت زعفران در آینده افزایش خواهد یافت، می‌تواند با استفاده از اهرم 10 و خرید یک کیلوگرم زعفران، تا 10 کیلوگرم زعفران را بخریم. در موعد سررسید با توجه به قیمتی که تعیین کرده‌ایم می‌توانیم سود یا زیان نسبتا قابل توجهی را شاهد باشیم. استفاده از اهرم ریسک بالایی دارد و اگر با بازارهای مالی و کارکرد آنها آشنایی زیادی ندارید، بهتر است از این گزینه استفاده نکنید زیرا به راحتی ممکن است بخش عظیمی از سرمایه‌تان را از دست بدهید.

مثالی از سودآوری در حالت دوطرفه بودن بازار

ذهن بیشتر ما معمولا به بازارهای عادی عادت کرده است. در این نوع بازارها، وقتی یک دارایی را می‌خریم یا سهامی را معامله می‌کنیم، انتظار داریم بالا برود و ما هم همراه آن سود کنیم. پایین آمدن قیمت دارایی برای ما به معنی زیان است. اما همیشه این طور نیست. در بازار آتی، علاوه بر حالت عادی که می‌توانیم با افزایش قیمت سود کنیم، یک گزینه دیگر هم وجود دارد. اگر فعالان بازار به این نتیجه برسند که قیمت محصولات موجود کاهش می‌یابد، در قیمت‌های بالاتر کالاها را پیش‌فروش می‌کنند و پس از افت قیمت‌ها اقدام به خرید همان میزان می‌نمایند. در این صورت به اندازه اختلاف خرید و فروش سود می‌کنند. این موضوع باعث می‌شود حتی وقتی محصولات با افت قیمت روبرو می‎شوند هم امکان سود بردن وجود داشته باشد.

چه محصولاتی در بازار آتی کالا قابل خرید و فروش هستند؟

در بازار آتی کالا می‌توان شماری از اقلام مختلف را خریداری کرد و در آینده آنها را تحویل گرفت. برخی از این اقلام عبارتند از: زعفران، زیره، پسته و نقره.

چه کسانی در بازار آتی فعالیت می‌کنند؟

با توجه به ماهیت بازار آتی کالا که در بالا مورد اشاره قرار دادیم، تعدادی از افراد تمایل به سرمایه‌گذاری یا ورود به آن را دارند. در ادامه به 3 دسته از این نوع افراد اشاره می‌کنیم. دسته اول را افرادی تشکیل می‌دهند که قصد دارند کالایی را در آینده بخرند اما به دلیل این که نسبت به افزایش قیمت آن نگران هستند، دوست ندارند چندان منتظر بمانند. دسته دوم را کسانی تشکیل می‌دهند که کشاورز هستند. آنها محصولات کشاورزی را کشت کرده‌اند و در آینده به محصول خواهند رسید. این گروه از افراد از آن می‌ترسند که قیمت محصولاتشان در طول زمان افت کند. دسته سوم نه خریدار هستند و نه فروشنده. این گروه از افراد کسانی هستند که با انگیزه سوداگرانه یا سفته‌بازی وارد بورس کالا و قرارداد آتی شده‌اند. آنها حدس می‌زنند که در آینده قیمت یک کالا چه تغییراتی خواهد کرد و بر اساس آن به نحوی استراتژی خود را می‌چینند که سود به دست آورند.

جمع‌بندی

در بالا به بررسی قرارداد آتی پرداختیم و بخش‌هایی که لازم است افراد تازه‌کار بدانند را توضیح دادیم. علاوه بر این، به ویژگی‌های این بازار اشاره کردیم و اهرم‌ها و ریسک‌های آن را نیز یادآوری کردیم. بازار آتی و قراردادهای موجود در آن از ابزارهای مالی مهمی است که در صورت یادگیری می‌توانید سود خوبی کسب کنید البته باید مراقب ریسک‌های موجود در آن نیز باشید.

قرارداد آتی (Future Contract) چیست؟ آشنایی با مشخصات قراردادهای آتی

قرارداد آتی (Future Contract) چیست؟ آشنایی با مشخصات قراردادهای آتی

در خصوص بازار بورس کالا، تا این‌جا با نحوه دریافت کد بورسی و انجام معاملات در هر زیربازار آشنا شدیم. در این مقاله می‌خواهیم با ماهیت قراردادهای آتی آشنا شویم. این که قراردادهای آتی چه هستند؟ چگونه کار می‌کنند؟ شرایط معاملات چیست؟ تفاوت قراردادهای آتی با پیمان آتی چیست؟ و هر موضوع دیگری که به این قراردادها مربوط باشد. اگر قصد فعالیت در بازار آتی را دارید، در ادامه با ما همراه باشید.

قرارداد آتی چیست؟

قرارداد آتی معامله‌ای است که در آن خریدار و فروشنده توافق می‌کنند تا یک کالا با ویژگی‌های خاص را در زمانی معین در آینده با قیمتی معین معامله کنند.

در قراردادهای آتی وجه معامله در آینده پرداخت می‌شود. یعنی در زمان معامله پولی ردوبدل نمی‌شود. تنها درصدی از قرارداد به عنوان وجه تضمین پرداخت می‌شود تا دو طرف معامله به قرارداد پایبند بمانند. هر دو طرف معامله باید ریسک افزایش یا کاهش قیمت در زمان تحویل کالا را بپذیرند و در صورتی که بخواهند قرارداد را فسخ کنند، مبلغی به عنوان جریمه نکول پرداخت خواهند کرد.

برای درک بهتر قرارداد آتی فرض کنید در مهرماه هستیم و شما یک قرارداد آتی سکه را خریداری کرده‌اید. همچنین فرض می‌کنیم حجم هر قرارداد آتی سکه ۱۰ عدد، قیمت هر سکه ۱۵ میلیون تومان و تاریخ تحویل آن اسفند ماه باشد. در این صورت شما موظفید در اسفند ماه مبلغ ۱۵۰ میلیون تومان را برای هر قرارداد خریداری شده به فروشنده پرداخت کرده و سکه‌های خود را دریافت کنید، چه قیمت سکه در اسفند ماه افزایش یافته باشد چه کاهش.

انواع قراردادهای آتی

قراردادهای آتی معمولا به دو گروه قراردادهای آتی کالا و قراردادهای آتی مالی تقسیم بندی می‌شوند.

  • قراردادهای آتی کالا و دارایی پایه آن معمولا محصولات کشاورزی، فلزی و نفتی می‌باشند.
  • در قرارداد های آتی مالی از سهام، ارز و اوراق قرضه استفاده می‌شود.

مشخصات قراردادهای آتی

هر قرارداد آتی دارای مشخصاتی از جمله اندازه قرارداد، زمان سررسید، قیمت کالا، وجه تضمین و غیره می‌باشد. در ادامه تمام ویژگی‌هایی که در یک قرارداد آتی ذکر می‌شوند، را بررسی می‌کنیم.

  • دارایی پایه: قیمت قراردادهای آتی از یک دارایی که به آن دارایی پایه می‌گویند، مشتق می‌شود. به همین دلیل نیز قراردادهای آتی را یکی از ابزارهای بازار مشتقه می دانند. مثلا قراردادهای آتی می‌توانند بر روی محصولات کشاورزی منتشر شوند که در این صورت آن محصول کشاورزی، دارایی پایه قرارداد آتی نامیده می‌شود.
  • اندازه قرارداد: حجمی از دارایی که در هر قرارداد معامله می‌شود را گویند. مثلا در قرارداد آتی زعفران حجم هر قرارداد ۱۰۰ گرم می‌باشد. اگر خریدار ۵ قرارداد آتی زعفران را بخرد در واقع ۵۰۰ گرم زعفران خریده است.
  • وجه تضمین اولیه: درصدی از ارزش هر قرارداد است که دو طرف به عنوان ضمانت اجرای قرارداد می‌پردازند. مثلا اگر وجه تضمین اولیه زعفران ۳۰۰ هزار تومان باشد و شما ۵ قرارداد زعفران خریده باشید، یعنی باید مبلغ ۱۵۰۰۰۰۰ تومان را به عنوان وجه تضمین اولیه بپردازید.
  • حداقل وجه تضمین: معمولا برابر با ۶۰٪ وجه تضمین اولیه است. این مقدار حداقل وجهی را نشان می‌دهد که سرمایه گذار برای انجام شدن معامله و جلوگیری از وضعیت call margin باید در حساب خود داشته باشد.

مشخصات قراردادهای آتی (Future Contracts) در ایران

  • تاریخ سررسید: همان روز موعودی است که معامله انجام می‌شود. امکان انجام معامله در تاریخی به جز تاریخ سرسید وجود ندارد.
  • قیمت تسویه روزانه: این عدد میانگین قیمت معاملات انجام شده برای هر قرارداد در نیم ساعت پایانی آخرین جلسه معاملاتی در هر روز است. قیمت تسویه روزانه به عنوان مبنای قیمت برای معاملات روز بعد استفاده می‌شود. این عدد را می‌توان معادل قیمت پایانی در بازار اوراق بهادار در نظر گرفت.
  • حجم: در اطلاعات هر نماد، حجم نشان‌دهنده تعداد قرارداد‌های معامله شده تا آن لحظه می‌باشد.
  • ارزش: در اطلاعات نماد، قیمتی را به عنوان قیمت تسویه لحظه‌ای مشاهده می‌کنید. اگر قیمت تسویه لحظه‌ای را در حجم ضرب کنید، ارزش معاملات بدست می‌آید.
  • حد نوسان قیمت روزانه: میزان نوسان مجاز قیمت در هر روز معاملاتی ۵٪ قیمت تسویه روز قبل می‌باشد. در نتیجه امکان ثبت سفارش با قیمتی بالاتر یا پایین‌تر از این محدوده وجود ندارد.
  • کارمزد: درصدی از ارزش قرارداد است که دو طرف معامله بابت دریافت خدمات پرداخت می‌کنند. در حال حاضر کارمزد هر قرارداد آتی برای هر طرف معامله ۰.۰۰۰۶۸ ارزش قرارداد می‌باشد که ۰.۰۰۰۴ آن سهم کارگزار، ۰.۰۰۰۲ آن سهم شرکت بورس کالا و ۰.۰۰۰۰۸ آن سهم سازمان بورس و اوراق بهادار است.

در شکل زیر مشخصات قرارداد آتی زیره سبز را برای نمونه مشاهده می‌کنید.

مشخصات قراردادهای آتی

مشخصات قراردادهای آتی در ایران

موقعیت‌های قراردادهای آتی

هر مرحله از معاملات آتی، با توجه به شرایطی که خریدار یا فروشنده در آن قرار دارد، نام متفاوتی دارد. بهتر است با این مراحل آشنا شویم.

  • موقعیت تعهدی خرید: به موقعیتی گفته می‌شود که در آن فرد اقدام به خرید یک قرارداد آتی می‌کند به گونه‌ای که متعهد می‌شود در تاریخ سررسید دارایی پایه را تحویل بگیرد، یا موقعیتی که در آن فرد با امید افزایش قیمت، قرارداد آتی را نگهداری می‌کند. در این صورت حساب وی هر روز بر اساس قیمت تسویه روزانه در معرض سود یا زیان قرار می‌گیرد. این وضعیت به Long position نیز معروف است.
  • موقعیت تعهدی فروش: به موقیعتی گفته می‌شود که در آن فرد یک قرارداد آتی را می‌فروشد و متعهد به تحویل دادن کالا در تاریخ سررسید می‌شود. این موقعیت، Short position نیز نامیده می‌شود.
  • موقعیت تعهدی باز: یک قرارداد آتی خرید/فروش با سفارش در خلاف جهت (ثبت سفارش فروش/خرید)، معاوضه فیزیکی، تسویه نقدی و یا تحویل کالا می‌تواند بسته شود. اگر قرارداد از طریق روش‌های ذکر شده بسته نشود، در موقعیت تعهدی باز قرار دارد.

نمادهای معاملاتی در قراردادهای آتی

هر نماد معاملاتی در قراردادهای آتی شامل نام کالا و تاریخ سررسید آن می‌باشد. این نام ها بر اساس مصوبه هیئت پذیرش بورس تعیین می‌شوند. در شکل زیر نام نماد زیره سبز با سررسید اذرماه سال ۹۹ را مشاهده می‌کنید.

نمادهای معاملاتی در قراردادهای آتی

قرارداد آتی چه سودی برای معامله گران دارد؟

دو موضوعی که می‌تواند قراردادهای آتی را برای معامله گران جذاب کند پوشش ریسک و سفته بازی است. این موضوع را با مثال توضیح می‌دهیم.

فرض کنید یک تولید کننده شروع به تولید کالایی نموده است که نوسان قیمت آن بالاست. همچنین کالاهای در دست تولید، ۳ ماه دیگر آماده خواهند شد. با توجه به تغییرات قیمت این کالا، نمی‌توان از رشد قیمت در ماه‌های آینده مطمئن بود. پس فروشنده می‌تواند با انگیزه پوشش ریسک از قرارداد آتی فروش استفاده کند.

در مثال دیگری فرض کنید قیمت سکه را بررسی کرده‌اید و انتظار دارید قیمت در ماه‌های آینده یک میلیون تومان کاهش یابد و به عدد ۱۴ میلیون تومان برسد. در این صورت می‌توانید وارد یک قرارداد آتی فروش به قیمتی بالاتر از ۱۴ میلیون تومان مثلا ۱۵ میلیون تومان شوید. اگر پیش بینی شما درست باشد، در تاریخ سررسید می‌توانید سکه را ۱۴ میلیون تومان خریداری کرده و ۱۵ میلیون تومان بفروشید. یعنی از هر سکه یک میلیون تومان سود کنید. در این‌جا گفته می‌شود شما با انگیزه سفته بازی وارد یک قرارداد آتی شده‌اید.

عملکرد اهرمی قراردادهای آتی

اگر بخواهید چرخ ماشین خود را عوض کنید، حتما از جک استفاده می‌کنید. جک در اینجا نقش اهرم را ایفا می‌کند. در واقع اهرم وسیله‌ای است که نتیجه کار شما را چند برابر می‌کند. در مثال ماشین نیز نیرویی که شما برای بالابردن ماشین استفاده می‌کنید را چند برابر می‌کنید.

در بازارهای مالی نیز اهرم همین نقش را دارد. اهرمی بودن قراردادهای آتی به معامله گران این فرصت را می‌دهد تا با سپرده اولیه اندک سود زیادی را بدست آورند. اما دقت کنید که معاملات آتی به خودی خود معالات پرریسکی محسوب می‌شوند و اهرم ضمانتی برای کسب سود نیست. یعنی همان‌طور که می‌تواند بازده معامله شما را افزایش دهد، می‌تواند در شرایط نزولی، باعث چندبرابر شدن ضرر معاملات نیز شود.

تفاوت قرارداد آتی و پیمان آتی چیست؟

پیمان آتی (forward contract) در واقع نوع غیر استانداردی از قرارداد آتی (future contract) است. در نتیجه ریسک آن کمی بیشتر از قرارداد آتی می‌باشد. این دو معامله اصولا ماهیت یکسانی دارند و از لحاظ تعیین قیمت و زمان تحویل کالا مشابهند، اما تفاوت‌هایی نیز دارند که در ادامه به آن‌ها می‌پردازیم.

  • بارزترین تفاوت پیمان آتی و قرارداد آتی بازاری است که در آن معامله می‌شوند. قرارداد آتی در بورس و پیمان آتی در بازار فرابورس معامله می‌شوند. بنابراین می‌توان گفت قراردادهای آتی شفافیت قیمتی بیشتری نسبت به پیمان آتی دارند.
  • در معاملات قراردادهای آتی واسطه‌ای بنام اتاق پایاپای وجود دارد و وجه تضمین معامله توسط اتاق پایاپای دریافت می‌شود. در حالی که اتاق پایاپای در پیمان آتی نقشی ندارد. بنابراین دو طرف معامله می‌توانند در مورد پرداخت یا عدم پرداخت وجه تضمین و مبلغ آن توافق کنند. پس می‌توان گفت قراردادهای آتی از پشتوانه قابل اعتمادی به عنوان اتاق پایاپای استفاده می‌کنند.
  • در پیمان آتی پرداخت معمولا یکبار و در زمان سررسید انجام می‌شود، در حالی که این فرآیند در قراردادهای آتی بصورت روزانه و بر اساس سازوکار تسویه حساب روزانه ودیعه، صورت می‌پذیرد.

قراردادهای آتی معمولا می‌توانند قبل از سررسید با اتخاذ یک موقعیت معکوس بسته شوند. یعنی الزامی برای مالکیت دارایی نیست و می‌توان از شرایط پیش فروش استفاده کرد. حتی در صورت نیاز به تحویل کالا می‌توان آن را از بازار فیزیکی خریداری کرده و تحویل داد. در حالی که در پیمان آتی معمولا در تاریخ سررسید، کالا به صورت فیزیکی تحویل و یا معامله بصورت تسویه نقدی بسته می‌شود. بنابراین قراردادهای آتی از نقدشوندگی بالاتری برخوردارند.

سوالات متداول

در حال حاضر معاملات آتی بر روی سکه، زیره، زعفران و پسته انجام می‌شوند.

می‌توانید از سایت بورس کالا به آدرسcdn.ime.co.ir استفاده کنید.

سررسید هر قرارداد در اطلاعیه مشخصات قرارداد درج می‌شود. امکان نگهداری اوراق بعد از سررسید وجود ندارد.

قرارداد های آتی یا معاملات فیوچرز چیست؟

قرارداد های آتی یا معاملات فیوچرز چیست؟

راه های زیادی برای کسب درآمد از معاملات ارز دیجیتال وجود دارد، اما معاملات آتی یکی از محبوب ترین و راحت ترین معاملات است. در این مقاله به بررسی قرارداد های آتی و فیوچرز، مزایا و معایب آن می پردازیم تا پیچیدگی های قرارداد های آتی را بهتر درک کنید. معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز به معامله گران امکان می دهد بر روی قیمت آتی ارزهای دیجیتال شرط بندی کنند و توافق کنند تا یک ارز دیجیتال را در تاریخ مشخص و با قیمت مشخصی خریداری کنند. قرارداد های آتی بیت کوین در حال حاضر محبوب ترین نوع قرارداد های آتی ارز دیجیتال هستند که در ادامه آن را به طور کامل توضیح داده ایم.

قرارداد های آتی چیست؟

قرارداد های آتی و معاملات فیوچرز چیست

قرارداد های آتی کریپتو در اصل، تعهدی را بین دو طرف تشکیل می دهند که یک دارایی را در یک تاریخ از پیش تعیین شده، با قیمتی از پیش تعیین شده، بخرند یا بفروشند. این قرارداد، زیربنایی را دنبال می کند که در مورد آینده یک ارز دیجیتال است. در واقع قرارداد های آتی یک نوع شرط بندی هستند که معامله گران را قادر می سازند تا بر روی قیمت آینده یک دارایی شرط بندی کنند. در قرارداد های آتی طولانی مدت، معامله گران توافق می کنند که دارایی های دیجیتال را در تاریخ مشخصی بخرند و در قرارداد های کوتاه مدت، با رسیدن به تاریخ انقضای قرارداد طرفین تسویه حساب می کنند و قرارداد بسته می شود. خریدار قرارداد آتی متعهد به خرید و دریافت دارایی پایه در زمان انقضای قرارداد آتی است. فروشنده قرارداد آتی، متعهد می شود که دارایی پایه را در تاریخ انقضا تهیه و تحویل دهد. یک قرارداد آتی به سرمایه گذار اجازه قراردادهای آتی چیست؟ می دهد تا با استفاده از اهرم، در مورد جهت قیمت ارزهای دیجیتال، حدس بزند. این معاملات اغلب برای محافظت از حرکت قیمت دارایی پایه برای کمک به جلوگیری از زیان ناشی از تغییرات نامطلوب قیمت استفاده می شوند. اما چرا به این نوع از قرارداد ها معاملات آتی یا فیوچرز گفته می شود؟ قرارداد های آتی نام خود را از این واقعیت گرفته اند که خریدار و فروشنده بر روی قیمت برخی از دارایی های دیجیتال یا اوراق بهاداری که قرار است در آینده تحویل داده شود، توافق می کنند.

هدف از معاملات فیوچرز چیست؟

بیت کوین و دارایی های دیجیتال سرمایه گذاری های بی ثباتی هستند. بسیاری از معامله گران سعی می کنند ریسک خود را صرفا با خرید یک رمز ارز در زمان کاهش قیمت یا فروش آن هنگام افزایش قیمت، مدیریت کنند. نقطه ضعف این روش این است که اغلب پس از خروج از بازار، پول روی میز باقی می ماند. برای مثال، اگر پس از فروش، قیمت همچنان افزایش داشته باشد سودی را که می توانستید به دست آورید از دست می دهید. یکی از اهداف کلیدی معاملات فیوچرز این است که می توانید موقعیت های لحظه ای موجود را بدون کریپتوهای اضافی محافظت کنید. معاملات فیوچرز به شما امکان می دهد برای هر نوع معامله ای در بازار ارزهای دیجیتال آماده باشید. معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال به شما این امکان را می دهد که با استفاده از قدرت اهرم برای چند برابر کردن سود خود و اعمال استراتژی های معاملاتی پیشرفته، بازده خود را به حداکثر برسانید. از قراردادهای آتی همچنین قراردادهای آتی چیست؟ می توانید برای حدس و گمان در جهت بازار و به حداقل رساندن ریسک استفاده کنید.

معاملات فیوچرز ارزهای دیجیتال

در معاملات فیوچرز شما در حال معامله قرارداد هایی هستید که نشان دهنده ارزش یک ارز دیجیتال خاص است. هنگام خرید قرارداد آتی، مالک دارایی های اساسی نیستید. بلکه شما دارای قراردادی با توافق خرید یا فروش یک ارز دیجیتال خاص برای مثال خرید تتر یا فروش آن، در تاریخی از آینده هستید. به این ترتیب مالکیت قرارداد آتی هیچ گونه مزیت اقتصادی مانند سهام دادن به شما پاداش نمی دهد. صرف نظر از افزایش یا کاهش قیمت ها، قرارداد های فیوچرز به شما این امکان را می دهد که به راحتی در حرکات یک ارز دیجیتال شرکت کنید. به عبارت دیگر شما می توانید به جای خرید دارایی پایه، روی قیمت یک ارز دیجیتال شرط بندی کنید. در واقع سود یا زیان شما به نتیجه پیش بینی تان بستگی دارد. در معاملات فیوچرز ارزهای دیجیتال، در حالی که دارایی ‌های دیجیتال با چالش ‌های متنوع و منحصر به ‌فردی مواجه می ‌شوند، از نوسانات بالا گرفته تا تبلیغات منفی، برخی از معامله ‌گران از این نوسانات به نفع خود استفاده می ‌کنند.
سه بخش اساسی در معاملات آتی ارزهای دیجیتال
حساب مارجین:
حساب مارجین جایی است که مارجین اولیه (حداقل مقدار وثیقه مورد نیاز برای افتتاح یک معامله آتی) نگهداری می شود.
فراخوانی مارجین:
فراخوانی مارجین به زمانی اشاره دارد که صرافی به کاربر اطلاع می دهد که سرمایه در حساب مارجین آن ها در حال کم شدن است.
خرجی مارجین:
نگهداری مارجین، مقدار وجوهی است که کاربر باید آماده باشد تا در صورت تمام شدن مارجین اولیه، به حساب مارجین خود واریز کند. خرجی مارجین را به عنوان یک صندوق پشتیبان در نظر بگیرید. در صورتی که بازار در مقابل معامله ‌گری قرار گیرد و حساب مارجین مربوطه آن‌ ها تمام شود، با موقعیتی به نام «انحلال» مواجه می ‌شوند، به این معنی که موقعیت شما به طور خودکار توسط صرافی بسته می‌شود و مارجین اولیه شما ضبط می گردد.

معاملات آتی بیت کوین چگونه کار می کند؟

معاملات آتی بیت‌ کوین به سرمایه‌ گذاران امکان می‌ دهد تا بدون نیاز به نگه ‌داشتن ارز دیجیتال زیربنایی، در خرید و فروش بیت ‌کوین (BTCUSD) مشارکت داشته باشند. معاملات آتی بیت کوین شبیه به قرارداد های آتی برای یک کالا یا شاخص سهام هستند. زیرا این قراردادها به سرمایه گذاران اجازه می دهند تا در مورد قیمت آتی ارز دیجیتال به حدس و گمان بپردازند. معاملات آتی بیت کوین اهداف زیادی را برای بازیگران مختلف در اکوسیستم بیت کوین انجام می دهند. برای ماینرهای بیت کوین، قراردادهای آتی وسیله ای برای قفل کردن قیمت ها است که بدون در نظر گرفتن مسیر قیمت آتی کریپتو، بازگشت سرمایه گذاری های ماینینگ آن ها را تضمین می کند. سرمایه گذاران از معاملات آتی بیت کوین برای محافظت در برابر موقعیت خود در بازار نقدی استفاده می کنند. از آن جا که معاملات آتی به صورت نقدی تسویه می شود، کاربران نیاز به کیف پول بیت کوین ندارند. هیچ مبادله فیزیکی در تراکنش بیت کوین صورت نمی گیرد. در نهایت قرارداد های آتی دارای محدودیت‌ های موقعیت و محدودیت‌ های قیمتی هستند که سرمایه ‌گذاران را قادر می ‌سازد تا ریسک خود را در برابر یک طبقه دارایی معین کاهش دهند. قوانین و تنظیمات برای معاملات آتی بیت کوین مانند معاملات آتی معمولی است. به این صورت که ابتدا باید یک حساب کاربری در کارگزاری یا صرافی ایجاد کنید تا معامله را شروع کنید. پس از تایید حساب شما، می توانید معامله خود را شروع کنید. ملاحظات اصلی برای حساب های آتی بیت کوین، جزو الزامات مارجین و جزئیات قرارداد است. مارجین Margin حداقل وثیقه ای است که باید در حساب خود برای انجام معاملات داشته باشید. هر چه مقدار معامله بیشتر باشد، میزان مارجین مورد نیاز کارگزار یا صرافی برای اجرای معامله بیشتر است. نکته ای که در اینجا باید به آن توجه کرد این است که صرافی ها و کارگزاری ها می توانند نیازهای مارجین متفاوتی داشته باشند. به عنوان مثال، CME نیاز به مارجین پایه دارد و کارگزارانی مانند TD Ameritrade که معاملات آتی بیت کوین CME را به عنوان بخشی از مجموعه محصولات خود ارائه می دهند، می توانند نرخ مارجین را بالاتر از نرخ پایه تعیین شده توسط CME تعیین کنند.
از آنجایی که بیت کوین یک دارایی پرخطر و بی ثبات است، صرافی های تنظیم شده معمولاً در مقایسه با سایر دارایی ها به مقادیر مارجین بالاتری نیاز دارند. برخی از صرافی‌ های ارزهای دیجیتال، مانند بایننس، امکان استفاده از ارزهای دیجیتال را به عنوان مارجین فراهم می ‌کنند. به عنوان مثال می توانید از استیبل کوین ها مانند تتر یا بیت کوین به عنوان مارجین برای معاملات خود در بایننس استفاده کنید.

نحوه عملکرد معاملات آتی کریپتو

اگر بخواهیم تمام حالت های معاملات آتی کریپتو را نام ببریم، این نوع معاملات به سه حالت اصلی و کلی زیر تقسیم می شوند.
تاریخ انقضا: تاریخ انقضا به تاریخی اشاره دارد که قرارداد آتی باید تسویه شود. به عبارت دیگر، یک طرف باید خرید کند و طرف دیگر باید به قیمت از پیش توافق شده بفروشد. البته لازم به ذکر است که معامله گران می توانند در صورت تمایل قبل از تاریخ تسویه حساب، قرارداد های خود را به سایر سرمایه گذاران بفروشند.
واحد در قراردادهای آتی چیست؟ هر قرارداد: این حالت، مقدار ارزش هر قرارداد از دارایی اساسی را مشخص می کند و از یک پلتفرم به پلتفرم دیگر متفاوت است. به عنوان مثال یک قرارداد آتی بیت کوین CME برابر با 5 بیت کوین (به دلار آمریکا) است. با این حال، یک قرارداد آتی بیت کوین در Deribit برابر با 10 دلار آمریکا بیت کوین است.
لوریج: برای افزایش سود بالقوه یک معامله گر در قرارداد آتی خود، صرافی ها به کاربران این امکان را می دهند که برای افزایش اندازه معاملات خود سرمایه قرض بگیرند. نرخ های لوریج بین پلتفرم ها بسیار متفاوت است. برخی صرافی ها مانند کراکن، به کاربران خود اجازه می دهد تا معاملات خود را تا 50 برابر افزایش دهند، در حالی که FTX نرخ لوریج خود را از 100 برابر به 20 برابر کاهش داد.
همچنین دو روش مختلف برای تسویه قرارداد های آتی وجود دارد:
تحویل فیزیکی: تحویل فیزیکی به این معنی است که پس از تسویه حساب، خریدار بیت کوین را خریداری و دریافت می کند.
تسویه نقدی: تسویه نقدی به این معنی است که پس از تسویه، انتقال وجه نقد (به صورت دلاری) بین خریدار و فروشنده وجود دارد.

قیمت گذاری آتی کریپتو

اگرچه یک قرارداد آتی کریپتو قیمت دارایی پایه را ردیابی می کند، اما ارزش آن قرارداد گاهی اوقات می تواند در سررسید آن متفاوت باشد. این تفاوت معمولا ناشی از تغییرات شدید ناگهانی در نوسانات است که می ‌تواند توسط یک کاتالیزور اساسی مانند یک کشور بزرگ که رمزارز را ممنوع می‌ کند، ایجاد کند. مسائل عرضه و تقاضا برای قراردادهای خاص می تواند منجر به افزایش یا کاهش اسپرد در یک یا چند مجموعه از قرارداد های آتی در مقایسه با سایرین شود. سایر تغییرات قیمت شامل مواردی است که به عنوان «شکاف» شناخته می شود. شکاف ها به دوره‌ های زمانی در نمودارهای قیمتی اشاره می‌ کنند که در آن هیچ معامله‌ ای انجام نمی‌ شود، بنابراین هیچ داده قیمتی برای آن شکاف‌ های زمانی وجود ندارد. آن ها فقط در پلتفرم‌ های سنتی مانند CME حضور دارند زیرا بر خلاف بازار گسترده ‌تر ارزهای دیجیتال که به طور شبانه روزی معامله می‌ کنند، ساعات معاملاتی خاصی دارند. اگر قیمت یک ارز دیجیتال در ساعات بسته شدن بازار سنتی به طور قابل توجهی جهش کند، زمانی که بازار در روز بعد بازگشایی می شود، شکاف های بزرگی در نمودار قیمت دارایی در یک پلتفرم سنتی ظاهر می شود.

پلتفرم هایی که امکان انجام قرارداد های آتی را ارائه می دهند

طی پنج سال گذشته محبوبیت معاملات آتی مبتنی بر رمزنگاری به طور تصاعدی افزایش یافته است و اکنون طیف گسترده ‌ای از پلتفرم ‌های سنتی و رمزنگاری بومی وجود دارد که می‌ توانید معاملات آتی ارز های دیجیتال مانند خرید و فروش بیت کوین و خرید شیبا یا فروش آن را آغاز کنید. نمونه های برجسته پلتفرم هایی که این نوع معاملات را ارائه می دهند عبارتند از:
• FTX
• BitMEX
• Ameritrade
• Kraken
• Bakkt
• Deribit
• Bybit

مزایا و معایب معاملات آتی

مزایا و معایب معاملات آتی و فیوچرز

معاملات آتی و فیوچرز دارای مزایا و معایبی هستند که تتر ایران، سایت جامع ارزهای دیجیتال در ادامه به آن ها اشاره کرده است.
مزایای معاملات آتی: معاملات آتی ارزهای دیجیتال به شما امکان می دهد در مقابل بازار شرط بندی کنید. شما می توانید برای سود بردن از هر جهت از بازار، به صورت طولانی مدت یا کوتاه مدت حرکت کنید. بسیاری از معامله گران از معاملات آتی به عنوان پوششی در برابر بازارهای نقدی استفاده می کنند که برای هر سبد سرمایه گذاری عالی است.
معایب معاملات آتی: نوسانات زیاد در بازار های ارز های دیجیتال می تواند یک زیان بزرگ برای معامله گران باشد زیرا جهت یک دارایی تضمین نشده است. قرار گرفتن در معرض اهرم یا لوریج می تواند منجر به زیان های قابل توجهی شود، به ویژه برای معامله گران تازه کار که استراتژی مدیریت ریسک پذیر را اجرا نمی کنند.

جمع بندی
قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال، اوراق بهادار مالی هستند که به شما امکان می دهند از یک اهرم یا لوریج برای افزایش بازده خود استفاده کنید. شما می توانید از طریق معاملات آتی برای حدس و گمان در مورد مسیر آینده یک سکه دیجیتال یا برای محافظت از ریسک قیمت آتی در ارزهای دیجیتال استفاده کنید. قرارداد های آتی به طور کلی ابزارهای مالی تثبیت شده ای هستند که در بورس معامله می شوند که برای معامله آن ها به یک حساب کاربری با یک کارگزار آتی نیاز دارید که با یک صرافی کار می کند و معاملات آتی ارزهای دیجیتال را ارائه می دهد. در این مقاله به معرفی و بررسی معاملات و قرارداد های آتی و فیوچرز ارزهای دیجیتال و نحوه کارکرد آن ها پرداختیم که امیدواریم برای شما مفید واقع شده باشد.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

همچنین تماشا کنید
نزدیک
برو به دکمه بالا