معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟

دستکاری در معاملات آتی بیت کوین: نحوه کار و روش کاهش اثرات آن

سال گذشته در حوالی همین روزها، موجی از هیجان و شادی تمام بازار رمز ارز ها را فرا گرفته بود. آن روزها یکایک اعضای جامعه کاربری رمز ارز ها از راه‌اندازی قریب‌الوقوع معاملات آتی بیت کوین در بورس گزینه های معامله شیکاگو (CBOE) و پلتفرم معاملاتی CME سر از پا نمی شناختند و قیمت بیت کوین توانسته بود با رسیدن به بالاترین رقم در تاریخ، رکوردی حیرت انگیز از خود بر جای بگذارد؛ اتفاقی که نمی توان از نقش دستکاری معاملات آتی در آن به سادگی عبور کرد.

اعضای جامعه کاربری، وقوع احتمالی این اتفاق را نشانه ای دال بر اقبال روزافزون سرمایه گذاران نهادی برای ورود به دنیای رمز ارز ها قلمداد می کردند و بر این گمان بودند که دیر یا زود ستاره اقبال بیت کوین پرفروغ تر از همیشه خواهد شد. این روزها اما با گذشت آن دوران پرشور و حرارت، آنچه بر فضای بازار ارز های رمزپایه سایه افکنده با آنچه انتظارش می رفت، زمین تا آسمان متفاوت است و سرمایه گذاران یا همان هلدرهای رمز ارزی دیگر مانند گذشته آنقدر فکر و ذکرشان به تحلیل اتفاقات مشغول نیست و در حال تجدید قوا هستند.

اما چه شد که این گونه شد؟

عوامل زیادی دست به دست هم دادند تا بیت کوین به این حال و روز نزار بیفتد و شاهد یکی از نزولی ترین و کم رونق ترین روزهای خود باشد؛ اما بدون شک نمی توان به سادگی از کنار یکی از این عوامل گذشت و آن چیزی نیست جز باز شدن پای معاملات آتی به بازار و تاثیر مخرب آن بر بهای بیت کوین.

بیشتر بخوانید: نزدک قرارداد های آتی بیت کوین را در سال ۲۰۱۹ راه اندازی می کند

در این مقاله قصد داریم به قرارداد های آتی که توانست شاخص های بازار را دستخوش تغییر کند، نگاهی بیندازیم و ببینیم که چرا قرارداد های آتی از نوع تحویلی یا contract delivery یک شاخصه مهم برای یک قرارداد آتی است.

مقایسه تحویل نقدی با تحویل فیزیکی

در حال حاضر در بازارهای مالی دو نوع قرارداد آتی وجود دارد. نوع اول، قرارداد آتی با تسویه نقدی (cash settled futures) و در دیگری قرارداد آتی با تحویل فیزیکی (physical delivery) دارایی پایه است.

how to reduce bitcoin futures manipulation/ Source

وقتی شما دست به معاملات آتی نقدی می زنید، در واقع دارید روی روند قیمتی یک دارایی پایه شرط می بندید. برای انجام این معاملات باید مقدار معینی وجه ضمان یا ودیعه را که میزانش برحسب سود یا زیان احتمالی شما متغیر است، در اختیار یک نهاد واسط یا همان اتاق پایاپای قرار دهید.

در هنگام فرارسیدن سررسید قرارداد، اتاق پایاپای به نمایندگی از بورسی که امکان معاملات آتی را فراهم کرده، قراداد آتی را با پول نقد تسویه می‌کند و هیچ گونه دادوستد دارایی پایه ای انجام نمی شود. این نوع از معاملات آتی عمدتا در مورد کالا یا دارایی های پایه انجام می شوند که تحویل فیزیکی آنها دشوار یا غیر ممکن است.

به طور معمول، معاملات آتی نقدی در بازارهای آتی سهام مورد استفاده قرار می گیرند؛ جایی که معامله گران بر مبنای شاخص هایی از قبیل S&P500 نسبت به اخذ موقعیت های معاملاتی اقدام می کنند. در این دست معاملات، تسویه با پول نقد کار را بسیار ساده تر می کند.

بیشتر بخوانید: CFTC و روند صدور گواهینامه قراردادهای آتی رمزارز ها

درست در آن سوی معاملات آتی با تسویه نقدی، معاملات آتی با تحویل فیزیکی قرار دارند که در آن طرفین معامله موافقت می کنند در انتهای قرارداد، یک دارایی را با هم مبادله کنند. در این قراردادها، طرف معامله ای که اقدام به اخذ موقعیت تعهدی خرید یا Long position می کند، متعهد می شود در تاریخ سررسید قرارداد، دارایی پایه را که کالا، ارز یا اوراق بهادار است از طرف معامله ای که موقعیت تعهدی فروش یا Short position را اخذ کرده، تحویل بگیرد.

شرایط و محل تحویل در قرارداد تصریح می شود و بورس هم در این میان، ضامن اجرای قرارداد است. این شیوه عمدتا در بورس کالا و بازارهای فارکس به کار گرفته می شود.

به این ترتیب، چرا تحویل‌پذیری قرارداد برای بازار پایه، حائز اهمیت است؟

دستکاری در قرارداد های آتی نقدی

با توجه به اینکه قراداد آتی با تسویه نقدی به خودی خود دربرگیرنده هیچ تراکنشی روی دارایی پایه نیست، بنابراین هیچ پارامتر یا پارامترهایی برای تعیین چگونگی کاربست قراردادهای آتی وجود ندارد. تنها متغیرهایی که در این دست از قراردادهای آتی تعیین می شوند شامل قیمت سررسید و زمان هستند.

how to reduce bitcoin futures manipulation/ Source

این اساسا به این معنی است که هر کسی که بتواند در بازار دارایی پایه یک موقعیت به اندازه کافی بزرگ بگیرد، قادر خواهد بود با اقدام به خرید و فروش در بازار فیزیکی، بر قیمت بازارهای آتی تاثیر بگذارد.

چگونه می فهمیم که چنین اتفاقی رخ داده است؟

این یک تاکتیک شناخته شده برای دستکاری در بازار و قیمت ها است که با عنوان banging the close در میان اهالی بازار شناخته می شود. تحقیقات بسیاری در مورد قابلیت های این تاکتیک برای دستکاری در بازار صورت پذیرفته است. علاوه بر این، پیش‌تر هم شماری از شرکت ها از این تاکتیک برای مداخله در بازار استفاده کرده اند.

بیشتر بخوانید: پشیمانی بازار بورس نیویورک (NYSE) از پشتیبانی دیر هنگام بیتکوین

صندوق های پوشش ریسک با اخذ موقعیت های قابل توجه در بازار می توانند پیش از موعد سررسید قراردادهای آتی، باعث ایجاد تغییرات قیمتی شوند. آنها می توانند از موقعیت های خود و سایر تاکتیک ها از جمله کارزارهای بازاریابی منفی (negative marketing campaigns) برای نزولی کردن روند قیمت ها بهره بگیرند. می توانید نمونه هایی از این دست تاکتیک را که پیش‌تر در مورد سهام شرکت Herbalife مورد استفاده قرار گرفته، در این لینک مشاهده کنید.

البته در بازارهای سهام شفاف و همگانی، استفاده از چنین تاکتیک هایی با ریسک فراوانی همراه است. در این بازارها افراد می توانند در دفاتر سفارش (order books) ببینند که چه کسی در چه زمانی در حال معامله ی چه چیزی است. علاوه بر این، نهاد های ناظری از قبیل کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) فعالانه رخدادهای بازار را زیر ذره بین دارند تا از هر گونه دستکاری در بازار ممانعت به عمل آورند.

اما چه کسی بر بازارهای کنترل ‌نشده و غیرشفاف ارزهای رمزپایه نظارت دارد؟

دستکاری معاملات آتی بیت کوین

حتی پیش از آنکه بورس های CBOE و CME اقدام به راه اندازی معاملات آتی بیت کوین کنند، بسیاری از سرمایه گذاران در پی روشی برای اخذ موقعیت تعهدی فروش بیت کوین بودند. در این میان، باز شدن پای قراردادهای آتی بیت کوین به بورس های یاد شده، این فرصت را در اختیار سرمایه گذاران فرصت طلب قرار داد.

با توجه به اینکه این قرارداد های آتی از نوع تسویه نقدی بودند، صندوق های پوششی و نهنگ های رمز ارزی فرصت را مغتنم شمرده و بر آن شدند تا با استفاده از تاکتیک های مشکوک، سودهای هنگفتی به جیب بزنند. حتی پیش از آنکه امکان انجام معاملات آتی بیت کوین در بورس های مذکور فراهم شود، وال استریت ژورنال وقوع دستکاری را بدیهی شمرده و از ریسک مداخله در بازار، سخن به میان آورده بود.

درست قبل از راه اندازی معاملات آتی بیت کوین در CME قیمت بیت کوین به بالاترین مقدار در تاریخ رسید و این کاملا مشکوک به نظر می رسید. در واقع کاملا محتمل بود که سرمایه گذاران بزرگ در حال جمع آوری بیت کوین های فیزیکی معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ از بازار هستند تا بتوانند قیمت نقدی و متعاقبا قیمت معاملات آتی بیت کوین را به شدت افزایش دهند.

how to reduce bitcoin futures manipulation

با بازگشایی معاملات آتی، سرمایه گذاران فرصت طلب شروع به جمع آوری موقعیت های تعهدی فروش در معاملات آتی نقدی کردند و برای قرارداد های منتهی به ماه ژانویه، قیمت سررسید را به نزدیک ۲۰ هزار دلار رساندند و سپس شروع به رها کردن قیمت کردند.

به این ترتیب، عده ای از سرمایه گذاران از همه جا بی خبر که در زمان آغاز معاملات آتی، دست به خرید بیت کوین زده بودند، اکنون شروع به فروش آن به قیمت نقدی بازار کردند. آنها معاملات روی دارایی های فیزیکی خود را در سطوح قیمتی بالاتر بسته بودند؛ در حالی که قیمت شروع به نزول کرد و تمام برنامه های آنها برای کسب سودی هنگفت نقش بر آب شد.

بورس های CBOE و CME از این ریسک ها آگاه بودند و به همین خاطر تصمیم گرفتند از یک صرافی که به طور کامل به قانون شناخت مشتری (KYC) پایبند است به عنوان یک مرجع برای قیمت های آتی استفاده کنند. برای مثال CME مجموعه ای از 5 صرافی معتبر از جمله کوین‌بیس، Bitstamp و Kraken را به عنوان صرافی های منتخب خود برگزید.

بیشتر بخوانید: بیت کوینی وجود ندارد؛ آنچه SEC در مورد رمز ارز ها درک نکرده است!

با این حال، هیچ روشی برای کنترل یک بازار بزرگ و شفاف در ابعاد جهانی وجود ندارد. بخش عمده ای از حجم معاملات بیت کوین در صرافی های برون مرزی انجام می شد؛ جایی که پایبندی سفت و سختی به قانون شناخت مشتری وجود نداشت. به این ترتیب، با نزول قیمت های جهانی، صرافی های مرجع هم ناگزیر از پیروی از آن ها هستند.

تا اینجا همه چیز دست کم روی کاغذ باورپذیر به نظر می رسد؛ اما واقعا در عمل چه اتفاقی رخ داد؟

هم‌بستگی یا علیت؟

اگر دقیق تر به نمودار قیمت بیت کوین و بازه صعود آن به بالاترین قیمت و معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ نزول متعاقبش نگاه کنیم، به نظر می رسد که می توانیم این بازه را دقیقا بر بازه زمانی راه اندازی معاملات آتی منطبق کنیم. البته باید بگوییم که راه اندازی قرارداد های آتی در بورس CBOE آنقدر بر قیمت تاثیر نگذاشت و اثرات عمده، بیشتر ناشی از راه اندازی معاملات آتی در CME بود.

بانک فدرال رزرو سان فرانسیسکو کار ما را در مورد این موضوع راحت کرده و دیگر نیازی نیست دست به دامان تحلیل های پیچیده شویم. کارشناسان این بانک طی یک بررسی در اظهارات خود تصریح کرده اند که بازارهای آتی تاثیر قابل توجهی بر بازار بیت کوین گذاشته اند. در بخشی از بیانه این بانک آمده است:

فرصت های جدید سرمایه گذاری در بازارهای آتی باعث کاهش تقاضا در بازار نقدی بیت کوین شده و در نتیجه، افت قیمت این ارز رمزپایه را در پی داشته است. از سویی دیگر با نزول قیمت ها، معامله گران بدبین شروع به درآمدزایی از شرط‌بندی های خود کردند و با تحریک دیگر معامله گران به اتخاذ موقعیت های تعهدی فروش بیشتر، باعث وارد آمدن فشار کاهنده فزاینده تری بر قیمت ها شدند.

بیشتر بخوانید: آیا توکن ها میتوانند اورق بهادار باشند؟ مشاوران و رایزنان ICO در حال توافق با SEC هستند.

بنابراین کارشناسان فدرال رزرو بدون آنکه انگشت اتهام دستکاری در بازار را به سمت کسی نشانه بگیرند، دینامیزم اتفاقاتی را که منجر به چنین پیامد هایی در بازار شد، به روشنی توضیح داده اند.

علاوه بر این ها، می توان با معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ انطباق تاریخ های سررسید بازارهای آتی بر نمودار قیمت بیت کوین، بزرگترین رشد قیمتی کوچک (uptick) را در نوسانات بازار نقدی مشاهده کرد. همان طور که پیش‌تر تام لی، تحلیلگر سرشناس موسسه Fundstrat Global Advisors تصریح کرده، این نشان می دهد که معامله گران می توانستند با دادوستد فعالانه در بازار فیزیکی، بازار آتی نقدی را تحت تاثیر قرار دهند.

بنابراین اگرچه نمی توان با قاطعیت از وقوع دستکاری در بازار بیت کوین سخن گفت؛ اما برآیند این رخدادها تصویرگر چهره معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ ای رعب آور از بازارهای آتی لیست‌شده در بورس نزدک است؛ بازارهایی که می توانند نوسانات قیمتی نامطلوبی را بر بازار بیت کوین تحمیل کنند.

با این تفاسیر برای در امان ماندن از جوانب منفی این رخدادها چه می توان کرد؟

تحویل فیزیکی

بیت کوین از آن دست دارایی هاست که انتقال آن بی نهایت ساده است؛ تا جایی که انتقال آن حتی از انتقال سهام، کالا یا پول نقد هم آسان تر است.

how to reduce bitcoin futures manipulation/ Source

از این رو، به نظر می رسد که این ارز رمزپایه، گزینه ای ایده آل برای معاملات آتی با تحویل فیزیکی باشد. به این ترتیب، طرفین معامله در این قرارداد مشتقه می توانند دست به یک معامله آتی زده و موافقت کنند که در یک سررسید معین نسبت به خرید یا فروش این دارایی و تحویل آن به طور فیزیکی اقدام نمایند.

در چنین قراردادی، فردی که اقدام به فروش بیت کوین در آینده می کند (یا به عبارت بهتر، یک موقعیت تعهدی فروش اتخاذ می کند)، باید بیت کوین را در جایی ذخیره نماید تا در موعد سررسید قرارداد بتواند آن را به طور فیزیکی برای خریدار ارسال کند. به این ترتیب، طرفین معامله نمی توانند از بیت کوین به طور جداگانه برای ایجاد فشار خرید در بازار فیزیکی استفاده کنند.

بنابراین معاملات آتی با تحویل فیزیکی نویدبخش شفافیت و قطعیت بیشتر و نوسان‌پذیری کمتر خواهند بود. همچنین قرارداد های آتی بیت کوین با تحویل فیزیکی می توانند باعث کاهش نوسان بشوند؛ چرا که کسب و کارها و سرمایه گذاران می توانند به کمک این قراردادها برای معاملات و تراکنش های پایانی خود، قیمت های آتی تضمین شده در اختیار داشته باشند.

با این حساب، آیا می توانیم در آینده ای نزدیک شاهد راه اندازی قرارداد های آتی بیت کوین با تحویل فیزیکی در بازار باشیم؟

بدون شک، نام محصولات و فناوری های فوق العاده توسعه داده شده توسط Bakkt به گوشتان خورده است. این یک طرح ابتکاری است که توسط ICE یا Intercontinental Exchange پشتیبانی می شود.

بیشتر بخوانید: SEC در حال سختگیری بر ICO ها: توکن ها مشمول قوانین مرتبط با اوراق بهادار می شوند

یکی از مهمترین محصولاتی که این شرکت در نظر دارد در آینده ای نزدیک آن را راه اندازی کند، قرارداد آتی روزانه بیت کوینِ Bakkt با تحویل فیزیکی است. منظور از بیت کوینِ Bakkt، بیت کوینی است که در خزانه Bakkt نگه داری می شود.

در این شیوه، طرفین معامله بیت کوین های خود را در Bakkt ذخیره می معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ کنند و این بیت کوین ها هم به شفاف ترین شیوه ممکن تا زمان سررسید قرارداد در خزانه Bakkt نگه داری می شوند. به این ترتیب، طرف فروشنده در قرارداد آتی نمی تواند پیش از خاتمه قرارداد، این بیت کوین ها را در بازار فیزیکی مورد استفاده قرار دهد.

این قراردادها برای معامله گران بلوک نیز قابل دسترس خواهند بود و از زیرساخت ها و فناوری های ICE بهره خواهند برد.

قرار است قرارداد های آتی بیت کوین Bakkt در 24 ژانویه 2019 راه اندازی شوند. باید منتظر بمانیم و ببینیم که آیا این محصول قادر است نوساناتی را که قرارداد های آتی نقدی مسبب آن بود، رام کند یا خیر.

کلام آخر

شکی نیست که سال جاری سال دشواری برای بازار ارز های رمزپایه بود. جامعه کاربری رمز ارز ها فارغ از اثرات مثبت یا منفی احتمالی، آغوشش را به طور کامل به روی سرمایه گذاران نهادی باز کرده بود.

متاسفانه قرارداد های آتی نقدی یکی از اثرات حضور سرمایه گذاران نهادی بود.

بازار رمز ارز ها متشکل از تعدادی صندوق پوشش بسیار هوشمند، نهنگ ها و البته شماری معامله گر الگوریتمی است. آن ها از دینامیزمی که قرارداد های آتی نقدی می توانستند بر بازار نوظهور بیت کوین تحمیل کنند، باخبر بودند.

how to reduce bitcoin futures manipulation/ Source

اینکه آیا آنها واقعا در آن دوره مقارن با راه اندازی قرارداد های آتی نقدی از دانسته های خود برای پرکردن جیب هایشان استفاده کردند یا خیر، خدا می داند. اما آنچه در این میان واضح است این است که قرارداد های آتی نقدی نتوانستند مطابق با آنچه انتظار می رفت، باعث هجوم سرمایه گذاران نهادی به بازار رمز ارز ها شوند.

با تمام این تفاسیر و احوالات بهتر است در آستانه سال جدید میلادی، بر آن دسته از محصولات مالی متمرکز شویم که واقعا می توانند ارزشی به زیست‌بوم رمز ارز ها بیفزایند و به پذیرش هرچه گسترده تر آن ها کمک کنند.

بیشتر بخوانید: هفت چشم انداز اصلی صنعت بلاک چین و رمز ارز ها در سال ۲۰۱۹

توجه!

دیدگاه هایی که در این مقاله ارائه شده اند متعلق به نویسنده می باشند و لزوماً مربوط به کوین ایران نیست و نباید به آن نسبت داده شود.

معاملات مارجین و فیوچرز در بایننس چه تفاوتی دارند؟

از جمله فرصت های خوب سودآوری، معاملات مارجین و فیوچرز در بازارهای جهانی هستند. در صرافی های مختلفی این معاملات انجام می شوند.

اما این معامله ها چه ویژگی هایی دارند که فرصت های خوب سرمایه گذاری محسوب می شوند؟ معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ آیا آن ها با هم تفاوت دارند یا خیر؟

برای این که جواب این سؤالات را دریافت کنید حتما این مقاله را دنبال کنید.

فهرست محتوای مقاله

• مارجین چیست؟
• فیوچرز چیست؟
• تفاوت مارجین و فیوچرز
• تفاوت مارجین در معاملات فیوچرز بایننس
• جمع بندی تفاوت معاملات مارجین و فیوچرز در بایننس

مارجین چیست؟

در مورد این موضوع در مقاله ی «معاملات مارجین» توضیحات کامل بیان شده است. اما به طور مختصر در این مقاله هم توضیحاتی در مورد آن داده می شود.

آن نوعی خرید و فروش دارایی است که سرمایه ی آن به وسیله ی شخص ثالث فراهم می گردد.

در این جا تریدر باید طوری حدس بزند تا با سودی که به دست می آورد هم وام گرفته شده را تسویه کند و هم کارمزد آن را بپردازد.

بنابراین تریدر می تواند با نداشتن سرمایه هم دست به سرمایه گذاری بزند و پول به دست بیاورد.

البته حتما باید او طوری معامله کند که بتواند علاوه بر کسب سود، قرضش را نیز ادا کند.معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟

این معامله دو زیرمجموعه دارد: یکی از آن ها بازار نقدی و دیگری مبادله ی مشتقات است. در بازار نقدی مبلغ های قرضی باید فورا بعد از تمام شدن معامله از طریق صرافی ها پرداخت شود.

در مبادله ی مشتقات دیگر نیازی نیست شما وام بگیرید یا به دارایی خود دست بزنید. البته بستن این نوع قرادادها شرایطی را نیز می خواهد. زمان این قراردادها هم مشخص است.

فیوچرز چیست؟

آن همان معامله ی آتی است. معامله ی آتی قراردادی است که طبق توافق طرفین، دارایی مشخصی در زمان مشخصی با قیمت معین خرید و فروش می شود.

در این قرارداد دو طرفه ی آتی برای فروش حتما نیازی به در اختیار گرفتن دارایی ای نیست؛ بلکه فقط باید طبق قرارداد، قیمت دارایی مشخص باشد.

به عنوان نمونه قرارداد فیوچرز برا یک دارایی روی قیمت مشخصی بسته می شود. طبق این قرارداد یک دارایی در زمان معینی مثلا 4 ماه آینده (طبق توافق قبلی طرفین) با قیمت معین شده رد و بدل معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ می شود. بنابراین همان ابتدا، دارایی مبادله نمی شود.

از این رو زمانی که سررسید قرارداد فرا برسد، هر دو طرف باید مفاد وارد شده در آن را رعایت کنند.

همان طور که گفته شد در فیوچرز، مبادله ای در آن لحظه صورت نمی گیرد؛ به خاطر همین هم است که در آن از اصطلاحات «Long» و «Short» جهت سفارش استفاده می شود.

«Long» سفارش خرید است. در این جا خریدار باید تعهد دهد که دارایی معینی با قیمت مشخصی که در قرارداد آمده، در همان زمان سررسید مشخص، خریداری کند.

«Short» سفارش فروش است. در این جا فروشنده باید تعهد دهد که دارایی معینی با قیمت مشخصی در زمان سررسید مشخص، به فروش برساند.

تفاوت مارجین و فیوچرز

در بیش تر صرافی ها همچون بایننس هر دوی این معاملات وجود دارند. اما باید بدانید در قراردادهای آتی یا همان فیوچرز شما می توانید از اهرم ها استفاده کنید.

اهرم به این معنا است که وقتی مثلا برای معامله ای از اهرم 3 استفاده می کنید در صورت سودآوری، سود شما 3 برابر خواهد شد.

در صورتی هم که ضرر بکنید به همان نسبت که قرار بوده سود کنید ضرر خواهید کرد. این ضرر تا حدی است که ممکن است کل سرمایه تان از دست برود.

اما در معامله های مارجین فقط می توانید با توجه به دارایی تان مقداری هم دارایی در دوره ی معینی قرض بگیرید.

بعد از پایان دوره هم باید قرض خود را با سودی که قبلا تعیین شده پرداخت کنید. پس امکان استفاده از اهرم ها در این جا وجود ندارد.

اما توجه داشته باشید در بعضی صرافی ها هم در معاملات مارجین از اهرم استفاده می کنند. البته این امکان در صرافی هایی فراهم است که معاملات فیوچرز در آن ها صورت نمی گیرد.

یعنی در صرافی هایی که دیگر معاملات فیوچرز در آن ها وجود ندارند استفاده از اهرم برای معاملات مارجین هم فعال است.

تفاوت دیگر این دو معامله در این است که در فیوچرز، قرارداد هر زمانی که طرفین بخواهند بسته می شود و هیچ محدودیت زمانی ای وجود ندارد.

تفاوت مارجین در معاملات فیوچرز بایننس

بایننس بزرگ ترین صرافی در زمینه ی ارزهای دیجیتال است. بزرگ ترین است چون حجم معاملات در آن بسیار بالا است.

بایننس توانست یک زیرمجموعه ی جدید به نام فیوچرز ایجاد کند. این زیرمجموعه ی جدید راه اندازی شد تا تریدرها به راحتی بتوانند در صرافی بایننس، معامله های مارجین و آتی خود را انجام دهند.

در معامله های فیوچرز بایننس برای حساب مارجین دو حالت «Cross» و «Isolated» وجود دارد.

در حالت «Cross» همه ی حساب مارجین تان تحت الشعاع ریسک قرار می گیرد. ولی در حالت «Isolated» شما فقط به اندازه ی مقدار مشخص شده ضرر خواهید کرد.

دلیلش هم این است که اگر تحلیل شما در حالت «Cross» برای یک موقعیت، اشتباه باشد ضرر آن فقط به آن موقعیت ختم نمی شود بلکه کل حساب مارجین شما را درگیر می کند.

اما در حالت «Isolated» ضرر شما در یک موقعیت فقط به همان موقعیت مربوط می شود و دیگر هیچ ربطی با کل حساب مارجین شما ندارد.

فقط توجه داشته باشید که قبل از انتخاب موقعیت، خودتان حتما یکی از دو حالت فوق را با توجه به استراتژی تان انتخاب کنید.

اگر شما انتخاب نکنید به طور خودکار خود بایننس، مارجین حساب تان را روی حالت «Cross» قرار می دهد.

دلیلش هم این است که حالت «Cross» برای بایننس، سود بیش تری دارد و معمولا معامله گران در این حالت زیادتر ضرر می کنند.

جمع بندی تفاوت معاملات مارجین و فیوچرز در بایننس

دانستید که معاملات مارجین نوعی خرید و فروش دارایی هستند که سرمایه ی آن به وسیله ی شخص ثالث فراهم می گردد.

در این جا تریدر باید طوری حدس بزند تا با سودی که به دست می آورد هم وام گرفته شده را تسویه کند و هم کارمزد آن را بپردازد. دو بازار نقدی و مبادله ی مشتقات هم زیرمجموعه ی آن هستند.

فیوچرز یا معامله ی آتی معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ هم قراردادی است که طبق توافق طرفین، دارایی مشخصی در زمان مشخصی با قیمت معین، خرید و فروش می شود.

تفاوت معاملات فوق هم در این است که اولا در فیوچرز، قرارداد هر زمانی که طرفین بخواهند بسته می شود و هیچ محدودیت زمانی ای وجود ندارد.

ثانیا در صرافی هایی که هر دوی این معاملات را دارند در پلتفرم فیوچرز می توانید از اهرم تا حدود 125 هم استفاده کنید.

اهرم ها ضمن این که سودآوری بیش تری دارند در صورت ضرر چند برابر هم ضرر را به همراه می آورند.

تفاوت مارجین در معاملات فیوچرز بایننس هم این است که برای حساب مارجین دو حالت «Cross» و «Isolated» وجود دارد.

انتخاب حالت «Isolated» قبل از انجام هر پوزیشنی به نفعتان است؛ چون در صورت ضرر لطمه ای به کل حساب مارجین تان وارد نمی شود.

نهایتا این که معاملات فوق ضمن سودآوری می توانند خطرناک باشند. پس حتما بحث آموزش آن ها را جدی بگیرید و سرمایه ی مازاد معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ خود را بدون آگاهی به خطر نیندازید.

یک آموزش اصولی و کاربردی از جایی معتبر نظیر شرکت آکادمی طهرانی می تواند بستر موفقیت شما در بازارهای سرمایه ی جهانی را هموارتر سازد.

اگر آموزش دیده اید و فقط نیاز به مشاوره دارید هم می توانید از مشاوران خبره ی آکادمی طهرانی کمک بگیرید.

فیوچر بایننس Binance Futures

قرارداد آینده (به انگلیسی: Futures Contract) یا قرارداد آتی، در دانش مالی و اقتصاد، نوعی ابزار مشتقه است، که قابلیت خرید و فروش (مبادله) در بازارهای مالی برای همگان ممکن میکند.

قراردادهای آتی برای نخستین بار بر پایهٔ محصولات کشاورزی و بعدها بر پایهٔ منابع و مخازن طبیعی زیرزمینی مانند نفت خام و گاز طبیعی معامله می‌شدند.

قراردادهای آتی بطور رسمی در سال ۱۹۷۲ وارد بازارهای مالی بین‌المللی شدند.

در سالهای اخیر قراداد بر پایه‌های دیگر مانند ارز، نرخ بهره و یا شاخص‌های بازار سهام، بسیار متداول شده‌اند و امروزه نقش مهمی در کنترل ریسک‌های موجود در بازارهای مالی و اقتصادی ایفا می‌کنند.

Binance Futures پیشروترین پلتفرم معاملات آتی ارزهای دیجیتال با اهرم تا x125 است با کمترین کامرزد ممکن در بین دیگر صرافی های ارز دیجیتال.

که به شما امکان می دهد موقعیت های خرید (لانگ) و موقعیت های شورت یا فروش را تجربه کنید.

اهرم Binance Futures با اجازه دادن به سودهای بسیار سریع اما در عین حال ضررهای سریع ، باید با وجود تجربه و با آگاهی از خطر انحلال موقعیت یا لیکوید شدن خود استفاده شود.

مزایای Binance Futures این است که می توانید: در برابر بازار شرط بندی کنید ، برای افزایش درآمد خود اهرم فشار استفاده کنید و همچنین از صعود و نزول یک ارز سود بگیرید.

معایب Binance Futures عبارتند از: ریسک بالا به علت نوسانات بازار ، هزینه های دوره ای و کارمزد لحظه ای ، امکان از دست دادن تمام دارایی به علت استفاده از اهرم یا لوریج.

قبل از اینکه بتوانید یک حساب آتی بایننس باز کنید، نیاز است که حساب معمولی بایننس را داشته باشید.

که در قسمت صفر تا صد بایننس توضیح داده شده است.

نحوه شارژ کردن حساب فیوچر بایننس

شما می‌توانید سرمایه‌های رمزارزی خود را بین کیف پول صرافی خود (حساب معمولی) و کیف پول آتی خود (حساب آتی) جابجا کنید.

برای ارسال پول به کیف پول آتی خود بر روی گزینه Transfer در سمت پایین راست صفحه آتی خود در بایننس کلیک کرده و با تعیین کردن مقدار پولی که قصد ارسال آن را دارید، عبارت Confirm transfer را انتخاب کنید.

حال می‌توانید به راحتی افزایش موجودی حساب آتی خود را ببینید.

قسمت های مختلف بخش فیوچر بایننس

1. در این قسمت شما می‌توانید:
   a. نوع قرارداد معامله خود را مشخص کرده، لوریج را تغییر داده ( نسبت 20 به صورت پیش فرض) و همینطور بین کراس مارجین و مارجین ایزوله انتخاب کنید.
   b. قیمت مارک شده را چک کنید(بررسی قیمت مارک شده بسیار مهم است تا مانع لیکویید شدن حساب خود شوید)
   c. نرخ سرمایه‌گذاری مورد انتظار را بررسی کنید.
   d. پوزیشن‌های خود را در زمان‌بندی auto-deleverage بررسی کنید. این کار در زمانی که نوسان بسیار بالاست، مهم می‌باشد.
   e. دیگر تغییرات بازار؛ همچون قیمت 24 ساعته و حجم 24 ساعته را رصد کنید.
2. در این قسمت نمودار قیمتی را مشاهده می‌کنید. در سمت راست این بخش می‌توانید بین حالت اورجینال و یا نمودار TradingView انتخاب کنید و یا میزان عمق سفارشات خود را مشاهده کنید.
3. در بخش 3 می‌توانید فعالیت معاملاتی خود را رصد کنید. شما به راحتی می‌توانید با رفتن بین زبانه‌های مختلف وضعیت فعلی پوزیشن‌های خود، موجودی حساب مارجین، سفارش‌های باز و یا قبلا اجرا شده را دیده و یک یک اطلاعات کامل از سابقه معاملاتی و تراکنش‌های خود در یک بازه زمانی خاص به دست آورید.
4. این قسمت مخصص ثبت سفارشات و تغییر بین انواع مختلف سفارش است. در ضمن در بخش 4 تصویر می‌توانید موجودی حساب بایننس خود را نیز چک کنید.
5. در اینجا می‌توانید به صورت زنده وضعیت سفارشات خود و همچنین عمق سفارشات را ببینید. در منوی موجود در سمت بالا راست این بخش می‌توانید دقت سفارشات را تغییر دهید.
6. در این بخش می‌توانید تاریخچه زنده معاملات آتی بایننس را ببینید.
7. با رفتن روی بخش info قسمت پرسش و پاسخ آتی بایننس را پیدا می‌کنید. تاریخچه نرخ سرمایه‌گذاری را دیده و میزان سرمایه تضمین خود را ببینید. برای خارج شدن از حساب آتی بایننس نیز باید از قسمت 7 این کار را بکنید.

تعیین میزان لوریج یا اهرم در فیوچر بایننس

در فیوچر بایننس می‌توانید چند قرارداد مختلف را اجرا کنید و برای هرکدام لوریج مخصوص تعیین بنمایید.

برای انتخاب نوع قرارداد در بالای صفحه به روی گزینه current contract رفته و آن را تغییر دهید (به صورت پیش فرض دلار/بیت کوین است)

برای تغییر لوریج بر روی جعبه زرد رنگ که لوریج فعلی شما را نشان می‌دهد کلیک کرده و با کشیدن زبانه آن و یا تایپ کردن، مقدار لوریج را تغییر دهید.

لازم به گفتن نیست که هرچه اندازه پوزیشن شما بزرگتر شود، لوریج کمتری قابل استفاده است. در ضمن این موضوع را همیشه در ذهنتان نگه دارید که استفاده از لوریج بیشتر، ریسک لیکویید شدن حساب شما را بسیار بالا می‌برد و یک سرمایه‌گذار تازه‌کار باید با دقت و احتیاط میزان لوریج را تعیین کند.

انواع سفارشات در فیوچر بایننس

Limit

یک سفارش Limit به سفارشی می‌گویند که یک قیمت توقف دارد و این قیمت توقف نیز توسط شما تعیین می‌شود.

در سفارش Limit معامله تنها در صورتی انجام می‌پذیرد که قیمت بازار به حد توقف شما برسد؛ در نتیجه شما می‌توانید با استفاده از این نوع سفارش با قیمت کمتر خرید و یا با قیمت بیشتر بفروشید.

Market

در سفارش Market شما دارایی‌های خود را به بهترین قیمت موجود در بازار خریداری کرده و یا می‌فروشید.

این سفارش در برابر سفارشات Limit که قبلا ثبت شده‌اند، می‌باشد.

در ضمن برای ثبت این نوع سفارش باید هزینه پرداخت کنید.

Stop-Limit

راحت‌ترین راه برای فهم سفارش Stop-Limit این است که آن را به عنوان قیمت توقف بشناسید.

قیمت توقف به طور ساده به آن قیمتی گفته می‌شود که معامله در آن فعال می‌گردد.

یک محدودیت قیمت در اینجا ایجاد می‌شود که وقتی معامله فعال شد، دارایی شما آن قیمت را دارد.

در ضمن قیمت توقف و محدودیت قیمت می‌تواند یکی باشد؛ اما بهتر است که قیمت توقف در فروش کمی بالاتر و در خرید کمی پایین‌تر از محدودیت قیمت ثبت شود.

در واقع دارایی دیجیتال شما با قیمتی که برای محدودیت قیمت تعیین کرده‌اید فروش می‌رود و این کار ریسک معاملات را کاهش می‌دهد.

Take-Profit-Limit

اگر سفارش Stop-Limit را فهمیده باشید، به راحتی این نوع سفارش را درک می‌کنید.

به طور ساده مانند سفارش Stop-Limit، این نوع سفارش نیز یک قیمت فعال‌کننده معامله و یک محدودیت قیمت دارد که در دفتر سفارشات ثبت می‌شود.

تفاوت کلیدی بین این دو نوع سفارش این است که در take-profit-limit تعداد پوزیشن‌های باز کمتر می‌شود.

از take-profit-limit برای کم کردن ریسک معامله و قفل کردن آن در یک حد سود مشخص استفاده می‌گردد.

می‌توان از این نوع سفارش در ترکیب با دیگر انواع سفارش؛ همچون stop-limit استفاده کرد تا بتوانیم کنترل بیشتری بر روی پوزیشن‌های خود داشته باشیم.

Stop-Market

این نوع سفارش درست مانند Stop-Limit بوده و یک قیمت فعال‌کننده معامله دارد؛ اما به جای قیمت Limit از قیمت Market برای ثبت معامله استفاده می‌کند.

Take-Profit-Market

مانند سفارش Take-Profit-Market، این نوع سفارش نیز از قیمت فعال‌کننده برای فعال کردن معامله استفاده می‌کند؛ اما به جای قیمت Limit از قیمت Market برای ثبت سفارش و معامله استفاده می‌شود.

کار با ماشین حساب بایننس

شما می‌توانید ماشین‌حساب را در سمت پایین راست صفحه در کنار گزینه Transfer پیدا کنید.

با استفاده از این ابزار می‌توانید قیمت‌ها را قبل از اتخاذ پوزیشن خود محاسبه کنید. در هر قسمت از ماشین حساب می‌توانید لوریج را تغییر دهید. این ابزار سه بخش دارد:

• سود و ضرر (PNL) : این زبانه برای محاسبه مارجین اولیه، سود و ضرر و همچنین بازدهی دارایی مناسب است. این ابزار با استفاده از قیمت ورودی و خروجی به معامله و همچنین اندازه پوزیشن، این موارد را اندازه‌گیری می‌کند.
• قیمت هدف: از این قسمت برای محاسبه قیمت مناسب برای خروج از معامله به منظور بردن بیشترین سود استفاده کنید.
• قیمت لیکویید شدن: زبانه قیمت لیکویید شدن برای محاسبه قیمت تخمینی و تقریبی لیکویید شدن استفاده کنید.

چه زمان خطر لیکویند شدن برای یک معامله وجود دارد؟

لیکویید شدن زمانی اتفاق میفتد که موجودی حساب مارجین شما کمتر از حد مورد نیاز شود.

موجودی مارجین شامل موجودی حساب فیوچر بایننس شما و سود‌ و ضرر پنهان می‌شود؛ پس سود و ضرر شما میزان موجودی مارجین شما را تغییر می‌دهد.

حد مورد نیاز مارجین حداقل مقدار سرمایه‌ای است که برای باز نگه داشتن پوزیشنتان به آن نیاز دارید و با توجه به اندازه پوزیشن شما مقدار آن تغییر می‌کند.

در کنار دکمه Positions در سمت پایین چپ صفحه حساب آتی بایننس یک ابزار بسیار مفید وجود دارد که می‌توانید به سرعت ریسک لیکویید شدن پوزیشن باز خود را پیگیری کنید. اگر نرخ مارجین شما به 100 درصد برسد، حساب شما لیکویید می‌شود.

وقتی لیکویید شدن اتفاق میفتد، تمام پوزیشن‌های بازتان کنسل می‌گردد.

به طور ایده‌آل باید همیشه وضعیت لیکویید شدن پوزیشن‌های خود را پیگیری کنید که هزینه دارد. اگر حساب شما در حال لیکویید شدن بود، بهتر است که به صورت دستی پوزیشن‌های خود را ببندید تا از لیکویید شدن اتوماتیک جلوگیری کنید.

auto-deleveraging چیست و چه تاثیری دارد؟

وقتی اندازه حساب سرمایه‌گذار، که شما هستید، به زیر صفر برسد، از سرمایه تضمینی برای پوشش ضررها استفاده می‌گردد؛ با این حال در برخی مواقع که بازار نوسان زیادی دارد، سرمایه تضمینی شما نمی‌تواند تمام ضرر را پوشش دهد و در نتیجه پوزیشن‌های باز باید کاهش پیدا کنند تا ضررها جبران شود.

این موضوع به این معنی است که در چنین مواقعی پوزیشن‌های شما به صورت اتوماتیک کاهش پیدا خواهد کرد.

ترتیب این کاهش پوزیشن‌ها یک زمان‌بندی تعیین‌شده دارد که سودآورترین و بهترین پوزیشن‌ها در اول صف برای بسته شدن قرار دارند. شما می‌توانید پوزیشن‌های خود را با رفتن بر معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ روی یک اندیکاتور در بالای صفحه نمایش که در تصویر زیر مکان آن مشخص شده است، آن‌ها را مورد بررسی قرار دهید.

کدام صرافی برای معاملات فیوچرز بهترین است؟

معاملات فیوچرز یا آتی بیت کوین یک محصول ترکیبی است که هدف آن افزایش انعطاف‌پذیری و دقت معاملات است. در این مدل قرارداد، فروشنده باید پس از انقضای قرارداد، مقدار توافق‌شده بیت کوین را با قیمت توافقی به خریدار بفروشد.

این بدان معنا است که معامله‌گران ممکن است با استفاده از معاملات آتی بیت کوین برای پیش بینی اندازه و جهت تغییرات قیمت بیت کوین، در بازار معامله کنند.

در صنعت مالی، راه‌اندازی معاملات فیوچرز بیت کوین تأثیر قابل توجهی بر بازار داشته است. این محصولات مالی نوآورانه به سرمایه‌گذاران باهوش اجازه می‌دهد که از نوسانات بیت کوین بدون داشتن هیچ بیت کوینی استفاده کنند.

معاملات فیوچرز بیت کوین از بسیاری جهات با قراردادهای فیوچرز سهام یا کالا قابل مقایسه است. به بیان ساده‌تر توافقی برای معامله یک کالا در قیمت و تاریخ تعیین‌شده است. در نتیجه، قراردادهای فیوچرز به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که روی قیمت آینده هر کالای خاصی به این روش قرارداد ببندند. بنابراین، قراردادهای فیوچرز نقش بسیار مهمی در اقتصاد دارند.

بهترین صرافی معاملات فیوچرز

در ادامه چند نمونه از بهترین صرافی ها را برای معاملات فیوچرز معرفی می‌کنیم. برای معاملات فیوچرز می‌توانید از این صرافی‌ها استفاده کنید.

صرافی بایننس (Binance)

یکی از بهترین صرافی های معاملات فیوچرز صرافی بایننس (Binance) است. ارزهای دیجیتال مختلف و زیادی در پلتفرم بایننس معامله می‌شود که آن را به بزرگ‌ترین صرافی ارز دیجیتال در جهان تبدیل می‌کند. محبوبیت این پلتفرم از زمان آغاز به کار آن در سال ۲۰۱۷ به شدت افزایش یافته است. این امر بایننس را با حجم معاملات روزانه بیش از ۱ میلیارد دلار و نرخ تراکنش‌های بیش از ۱ میلیون تراکنش در ثانیه، برجسته‌ترین صرافی معاملات ارزهای دیجیتال کرده است.

نرم افزار بایننس آسان و ساده است، به خوبی کار می‌کند و تمام ویژگی‌های اساسی مورد نیاز یک برنامه ترید را دارد. این برنامه شامل امکاناتی مثل قیمت گذاری لحظه‌ای بیت کوین و ارزهای دیجیتال، اجرای سفارش، مدیریت دارایی و جست‌جوی تاریخچه معاملات است.

بایننس با انواع پیشنهادات، کار همه را راه می‌اندازد. بایننس این نکته را دریافته که یک رابط ترید تمیز و بصری ضروری است. در نتیجه، صرافی دارای یک رابط کاربرپسند و یک برنامه تلفن همراه (اپ موبایلی) است که استفاده از آن آسان است.

بایننس در گذشته هک شده بود، اما صندوق دارایی ایمن آن تمام ضررهای کاربران را جبران کرد و صداقت و تعهد برجسته‌اش را به مشتریانش ثابت کرد. علاوه بر این، بخش بزرگی از پول کاربر در سردخانه نگهداری می‌شود و گزینه‌های امنیتی حساب نیز بسیار زیاد است.

کارمزد بایننس از طریق یک طرح VIP محاسبه می‌شود. به عنوان مثال، در معاملات فیوچرز بایننس، کارمزدها به ترتیب از ۰.۰۲ درصد و ۰.۰۴ درصد برای سفارش گذاران (Maker) و گیرندگان سفارش (Taker) شروع می‌شود.

برای استفاده از معاملات فیوچرز صرافی بایننس می‌توانید به این لینک مراجعه کنید.

صرافی کراکن ( Kraken )

صرافی کراکن ( Kraken ) یکی دیگر از بهترین صرافی های معاملات فیوچرز است. کراکن یک صرافی بیت کوین و ارز دیجیتال واقع در ایالات متحده است که در سال ۲۰۱۱ راه‌اندازی شد. طبق رتبه‌بندی سایت CoinMarketCap، این پلتفرم یکی از پنج صرافی برتر در ترافیک، نقدینگی و حجم معاملات اسپات است.

کراکن بیش از ۷۰ جفت ارز دیجیتال را برای خرید، ترید یا فروش ارائه می‌دهد که باعث می‌شود دارایی‌های بیشتری به طور مرتب به این صرافی اضافه گردد. علاوه بر این، کاربران ممکن است بازار را تماشا کنند و سبدهای خود را با استفاده از یک رابط واحد در صرافی ارزهای دیجیتال، که دارای ابزارهای قدرتمند معاملاتی و ردیابی خودکار سبد سهام است، مدیریت کنند.

تازه‌واردان ارزهای دیجیتال و سرمایه‌گذاران باتجربه ممکن است از امنیت درجه یک کراکن، هزینه‌های معاملاتی ارزان‌تر و انتخاب گسترده‌ای از ارزهای دیجیتال قابل دسترسی برای ترید بهره‌مند شوند.

اگر می‌خواهید با هزینه کمتری نسبت به کوین‌بیس، سریعاً رمزارزها را بخرید، بهتر است از بایننس استفاده کنید. به عنوان مثال، رابط خرید سریع کراکن در مقایسه با پلتفرم ایالات متحده که فقط ۰.۵ درصد برای این نوع معاملات هزینه می‌برد، حدود ۲ درصد هزینه دارد.

هک ارزهای دیجیتال در طول سال‌ها منجر به از دست رفتن میلیون‌ها دلار رمزارز شده است. بنابراین، بهتر است از صرافی‌های رمزنگاری با امنیت سایبری ضعیف دوری کنید؛ زیرا ممکن است در برابر سرقت یا هک آسیب‌پذیر باشند.

در نتیجه، کراکن بالاترین رتبه امنیتی ممکن را از سایت بررسی امنیت تبادل کریپتو CER کسب کرده است. علاوه بر این، کراکن در طول ۱۰ سال فعالیت خود هیچ حادثه هک قابل‌توجهی نداشته است؛ چیزی که حتی بایننس، رهبر بازار بین‌المللی، نمی‌تواند بگوید.

صرافی OKEx

یکی دیگر از بهترین صرافی های معاملات فیوچرز صرافی OKEx است که ارزها و توکن‌های مختلفی را ارائه می‌دهد. در OKEx، مشتریان معاملات فیوچرز، معاوضه دائمی و گزینه‌های مختلف را پیدا می‌کنند که ممکن است برخی از آنها تا ۱۰۰ برابر با مارجین معامله شوند.

این صرافی در حال حاضر بیش از ۲۰ میلیون مشتری در بیش از ۱۰۰ کشور جهان دارد که آن را به یکی از محبوب‌ترین و بهترین صرافی‌های معاملات فیوچرز تبدیل می‌کند.

صرافی کوکوین ( KuCoin )

این صرافی به شما امکان خرید، فروش و ترید طیف گسترده‌ای از ارزهای دیجیتال مختلف از جمله بیت کوین و سایر آلت کوین‌ها را می‌دهد. گروهی از متخصصان باتجربه ترید که مدت کوتاهی روی Ant Financial و iBox PAY کار کرده بودند، این شرکت را در می ۲۰۱۷ تأسیس کردند. در ترید ارزهای دیجیتال، صرافی کوکوین یکی از جدیدترین صرافی‌ها است.

هدف سازندگان، ایجاد یک پلتفرم معاملاتی امن و ساده برای استفاده افراد در سراسر جهان بود.

کارمزد معاملات در این صرافی فقط ۰.۱ درصد از مقدار معامله است. مثلاً اگر بخواهید به ارزش ۱۰۰۰ دلار لایت کوین بخرید، فقط ۱ دلار پرداخت می‌کنید! یکی از دلایل استفاده از کوکوین این است که یکی از کمترین کارمزد‌های تراکنش را در بازار دارد و یکی بهترین صرافی های معاملات فیوچرز است.

صرافی بیتمکس (BitMEX)

صرافی BitMEX یک صرافی حرفه‌ای جهت معاملات فیوچرز است که معاملات فیوچرز دائمی در بیت کوین و اتریوم و معاملات فیوچرز معمولی را روی چندین آلت کوین ارائه می‌دهد. کاربران ممکن است با اهرمی تا ۱۰۰ برابر معامله کنند و این صرافی از این نظر منحصربه‌فرد است؛ چون نیازی به KYC ندارد.

این پلتفرم اکنون بهترین صرافی معاملات فیوچرز بیت کوین است و XBTUSD آن، یک نوع قرارداد فیوچرز، ترافیک بیشتری نسبت به محصولات مشابه در هر جای دیگری مشاهده می‌کند.

قرارداد دائمی (Perpetual Contract) ارز دیجیتال چیست؟

قرارداد فیوچرز دائمی (Perpetual Futures Contract) نوع خاصی از قرارداد فیوچرز است که تاریخ انقضا ندارد. معامله‌گران با استفاده از این قراردادها می‌توانند بدون نگهداری دارایی، از روند قیمت سود کسب کنند. قراردادهای دائمی به دلیل انعطاف‌پذیری و نقدشوندگی پرکاربردترین نوع قراردادهای آتی در بازار ارز دیجیتال هستند. در این مطلب از چشم بورس با این نوع قرارداد آشنا می‌شویم و نحوه‌ی معامله با آن را آموزش می‌دهیم.

چرا به قرارداد دائمی نیاز داریم؟

پیش از بررسی نحوه‌ی عملکرد قراردهای دائمی، بهتر است علت وجود آنها را شرح دهیم. فرض کنید بر اساس روش‌های تحلیلی، به این نتیجه رسیده‌اید که قیمت بیت‌کوین صعودی خواهد بود. شما برای استفاده از این تحلیل سه انتخاب دارید:

1. بازار اسپات

بازار اسپات یا نقدی معمول‌ترین بازار ارز دیجیتال است. در معاملات اسپات با پرداخت پول، دارایی مورد معامله بلافاصله از فروشنده به خریدار منتقل می‌شود. کافی است یک صرافی معتبر را انتخاب کنید و مقداری بیت‌کوین بخرید. مزایا و معایب این روش چیست؟

مزایای بازار اسپات

• این روش بسیار ساده است. در تمام صرافی‌ها می‌توان به سادگی از طریق معاملات اسپات دارایی‌های دیجیتال را خریداری کرد.

معایب بازار اسپات

• در معاملات عادی اسپات، نمی‌توان از اهرم برای افزایش سود استفاده کرد.
• دارایی شما در اختیار صرافی است و شما کنترلی بر آن ندارید. به هر دلیلی صرافی هک و یا با مشکلی مواجه شود، دارایی شما در معرض خطر خواهد بود.

نوع خاصی از بازار اسپات وجود دارد که به آن بازار مارجین (اهرمی) می‌گویند. در این بازار با استفاده از اعتبار می‌توانید قدرت خرید خود را افزایش دهید. روش کار به این صورت است که سرمایه‌ی خود را به عنوان وثیقه قرار می‌دهید و چند برابر آن اعتبار دریافت می‌کنید.

2. قرارداد آپشن (اختیار معامله)

یک رویکرد پیشرفته‌تر، استفاده از قرارداد آپشن (اختیار معامله) است. با استفاده از قرارداد آپشن شما اختیار معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ این را دارید بیت‌کوین را در تاریخ مشخص با قیمت از پیش تعیین شده بخرید و یا بفروشید. در قراردادهای آپشن شما تعهد نمی‌دهید و در زمان سررسید، مختارید از اختیار معامله استفاده کنید یا خیر.

چون در مثال ما، تحلیل بر صعودی بودن است از اختیار خرید می‌توانید استفاده کنید. در روندهای نزولی نیز قراردادهای اختیار فروش در دسترس هستند. در بازارهای دو طرفه این به معنای کسب سود از روند نزولی است. مزایا و معایب قرارداد آپشن چیست و چرا بهتر از قرارداد اسپات است؟

مزایای قرارداد آپشن

• در قراردادهای آپشن میزان ضرر شما محدود می‌شود. میزان ضرر به اندازه مبلغی است که برای تنظیم قرارداد باید بپردازید، به این مبلغ حق پاداش (Premium) می‌گویند. به زبان ساده، اگر بازار مسیر پیش‌بینی شده را طی نکرد و مجبور به استفاده از اختیار خرید شدید، تنها به اندازه حق پاداش ضرر خواهید کرد.
• از آنجایی که شما دارایی را نمی‌خرید و تنها یک قرارداد برای خرید در آینده می‌بندید، ریسک هک شدن و در مخاطره افتادن دارایی وجود ندارد. تنها چیزی که در صرافی ذخیره می‌شود اطلاعات مربوط به قرارداد است.

معایب قرارداد آپشن

• قرارداد داری یک سررسید با تاریخ مشخص است. اگر پس از پایان قرارداد همچنان تحلیل شما بر صعودی بودن است باید یک قرارداد تازه منعقد کنید. این به معنای پرداخت دوباره‌ی حق پاداش است.
• این قراردادها دو نوع آمریکایی و اروپایی دارند. در آپشن آمریکایی می‌توانید پیش از سررسید از اختیار معامله استفاده کنید. اما آپشن‌های اروپایی انعطاف‌پذیر نیستند و تنها در تاریخ انقضا قابل اعمال هستند.

قراردادهای آپشن برای سازمان‌ها بسیار مناسب است. زیرا ریسک نگهداری دارایی و هزینه‌های مربوط به آن را صفر می‌کنند.

3. قرارداد فیوچرز دائمی

گزینه‌ی سوم استفاده از قرارداد فیوچرز دائمی است. قرارداد دائمی بسیار به قرارداد آپشن شباهت دارد، اما دو تفاوت مهم وجود دارد:

1. شما برای خرید و یا فروش اختیار ندارید، بلکه تعهد می‌دهید.
2. قراردادهای فیوچرز دائمی سررسید ندارند. تا زمانی که اصطلاحا کال مارجین (لیکویید) نشده‌اید می‌توانید پوزیشن را حفظ کنید.

فرض کنید 10000 دلار بیت‌کوین با اهرم 10 خریده‌اید. اگر بازار ده درصد رشد کند پول شما دو برابر خواهد شد و برعکس اگر بازار 10 درصد ریزش کند، موجودی شما صفر می‌شود. در چنین شرایطی اصطلاحا کال مارجین شده‌اید. یا باید حساب خود را شارژ کنید یا پوزیشن به صورت خودکار بسته خواهد شد.

مزایای قرارداد دائمی فیوچرز

• تمام مزایای قرارداد آپشن را دارند. میزان ضرر اینجا نیز محدود است. فرض کنید که 10000 دلار دارید و به جای ورود تمام سرمایه، 1000 دلار را با اهرم 10 برابر وارد معامله می‌کنید. حداکثر زیان شما 1000 دلار خواهد بود. همچنین اینجا نیز چون دارایی را نمی‌خرید خطر هک و سرقت وجود ندارد.
• درک قراردادهای دائمی ساده‌تر و کار با آن راحت‌تر است. این قراردادها تاریخ انقضا ندارند و شما فقط با قیمت و بالا و پایین رفتن آن کار دارید.
• اهرم بیشتر و نقدینگی (لیکوییدیتی) بالاتر دیگر مزیت این قراردادهاست. اهرم در قراردادهای آتی دائمی بسیار بالاتر از قراردادهای آپشن است. همچنین معامله‌گران بیشتری در این بازار هستند و پوزیشن‌ها را می‌توانید به راحتی نقد کنید؛ اصطلاحا بازار لیکویید است. لیکویید بودن یعنی دارایی به سرعت قابل نقد است بدون اینکه تاثیر زیادی بر ثبات قیمت داشته باشد.

معایب قرارداد دائمی فیوچرز

• به این دلیل که قرارداد فیوچرز دائمی تاریخ انقضا ندارد هیچگاه تسویه نمی‌شود. صرافی‌ها برای اطمینان از همگرایی قیمت بین بازار اسپات و فیوچرز از مکانیزمی به نام فاندینگ ریت استفاده می‌کنند. در بخش بعدی در این مورد بیشتر توضیح خواهیم داد.

فاندینگ ریت در قرارداد دائمی

فاندینگ ریت (Funding Rate) مکانیسمی برای اطمینان از ثبات قیمت در قراردادهای دائمی محسوب می‌شود. کارکرد اصلی فاندینگ ریت، اصلاح هر گونه انحرافی بین قیمت قرارداد دائمی و قیمت اسپات است. به این صورت که در صورت پایین‌تر بودن قیمت قرارداد دائمی انگیزه برای خریداران ایجاد می‌شود و بالعکس.

هنگامی که قیمت قرارداد دائمی بالاتر از قیمت لحظه‌ای باشد به این معناست که تقاضا در پوزیشن لانگ (Long) بیشتر از پوزیشن شورت (Short) است. پس صرافی به صورت برنامه‌ریزی شده (مثلا در بایننس و کوکوین هر 8 ساعت یک بار) کارمزد فاندینگ ریت را از پوزیشن لانگ کم کرده و به پوزیشن شورت اضافه می‌کند. بر عکس اگر قیمت دائمی کمتر از اسپات باشد به معنای تقاضای بیشتر روی پوزیشن شورت است. در این حالت صرافی فاندینگ ریت را از پوزیشن شورت کم کرده و به پوزیشن لانگ اضافه خواهد کرد.

آموزش معامله با قرارداد دائمی

اگر تا به امروز با قراردادهای دائمی معامله نکرده‌اید، در اولین معامله با موارد جدیدی روبرو خواهید شد. با این فرض که هیچ گونه آشنایی با این قراردادها ندارید در ادامه مراحل مختلف آن را برای شما شرح می‌دهیم.

1. باز کردن پوزیشن

وقتی تصمیم می‌گیریم که بر اساس تحلیل وارد یک قرارداد دائمی شویم، باید سه سوال را از خود بپرسیم:

• انتظار دارم قیمت دارایی به کدام سمت برود؟
• میزان سرمایه‌گذاری من چقدر است؟
• چقدر می خواهم ریسک کنم؟

فرض کنید قیمت در بازار لحظه‌ای برای هر واحد بیتکوین 10000 دلار است. شما تصور می‌کنید که قیمت آن افزایش خواهد یافت. باید این مراحل را طی کنید:

ابتدا باید حساب خود را شارژ کنید، فرض می‌کنیم 1000 تتر در اختیار دارید و آن را به حساب صرافی واریز می‌کنید. این 1000 دلار اصطلاحا مارجین (حاشیه) معامله‌ی شما خواهد بود. در مرحله‌ی دوم باید برای اندازه‌ی پوزیشن تصمیم بگیرید. فرض کنید میخواهید روی یک بیت‌کوین 10000 هراز دلاری سرمایه‌گذاری کنید، باید از اهرم 10 برابر استفاده کنید.

مارجین/ارزش تخمینی پوزیشن=اهرم

هرچه معامله گر از اهرم بالاتری استفاده کند، در شرایط آشفته‌ی بازار ریسک لیکویید شدن بالاتر خواهد رفت. اگر صرافی نتواند پوزیشن معاملاتی را به موقع تسویه کند، متحمل ضرر خواهد شد. زمانی که حاشیه را از دست بدهید اصطلاحا کال مارجین می‌شوید. چنان‌چه حساب خود را شارژ نکنید صرافی موقعیت معاملاتی شما را خواهد بست. این نکته بسیار مهم است؛ حتی اگر به تحلیل خود بسیار اطمینان دارید برای استفاده از اهرم زیاده‌روی نکنید.

2. نگهداری موقعیت

فرض کنید بیت‌کوینی که به قیمت 10000 دلار خریداری کرده‌اید، پس از مدتی در بازار فیوچرز به 10500 دلار می‌رسد. همزمان قیمت نقدی 10600 دلار است. برای جلوگیری از واگرایی بین این دو قیمت از مکانیزم فاندینگ ریت استفاده می‌شود.

در مثال ما، از آنجایی که قیمت نقدی بالاتر از قیمت دائمی است، به صورت خودکار فاندینگ ریت از پوزیشن‌های Short کم شده و به پوزیشن‌های Long اضافه می‌شود. در این مثال کارمزد فاندینگ ریت به شما پرداخت خواهد شد. توجه کنید هر چقدر اهرم بیشتر باشد تاثیر فاندینگ ریت بیشتر خواهد شد. به عنوان مثال برای اهرم 10، کارمزد فاندینگ ریت 10 برابر می‌شود.

3. بستن موقعیت

فرض کنید قیمت بیت‌کوین به 11000 دلار رسیده و می‌خواهید موقعیت خود را ببندید. دو راه برای این کار وجود دارد:

• موقعیتی در جهت مخالف با اندازه‌ی موقعیت فعلی باز کنید و هزینه‌ی معامله را برای موقعیت جدید پرداخت نمایید. با این کار موقعیت معاملاتی تسویه می‌شود.
• یا با کلیک روی دکمه بستن پوزیشن، صرافی به صورت اتوماتیک این کار را برای شما انجام می‌دهد.

برای این مثال چون از اهرم 10 استفاده کرده‌اید، سود شما 1000 دلار خواهد بود. یعنی سرمایه‌ی اولیه‌ی شما 100 درصد رشد خواهد کرد. البته این روی خوش ماجراست. در صورتی که بیت‌کوین ده درصد اصطلاح می‌کرد، تمام سرمایه‌ی اولیه را از دست می‌دادید.

نتیجه‌گیری

امیدواریم پس از خواندن این مطلب با انواع قراردادها و کارکرد آنها آشنا شده باشید. همچین سعی کردیم به صورت مختصر نحوه‌ی کار با قراردادهای دائمی را آموزش دهیم. قراردادهای دائمی ابزاری مدرن با مزایای فوق‌العاده است.

خوب است بدانید قرادادهای آپشن و فیوچرز سنتی نیز کارکرد خود را دارند. معامله‌گران سازمانی هنوز هم از این قراردادها استفاده می‌کنند و همچنین ماینرهای بیت‌کوین. فرض کنید که در چند ماه آینده X مقدار بیت‌کوین استخراج خواهید کرد. می‌توانید از طریق قرارداد فیوچرز و یا اختیار معامله آن را به فروش برسانید. اگر از قرارداد دائمی استفاده کنید به صورت مداوم باید کارمزد فاندینگ ریت بپردازید که چندان منطقی نیست!